BTC 连跌 4 日失守成本线，Bitfinex 预警下探 7 万

据 Woofun AI 消息，加密货币交易平台 发出严厉预警，指出 已连续四天跌破 75,717 美元的短期持有者成本基准，这一关键阈值的失守标志着市场可能正面临更严重的回调风险。该基准线代表了持有时间少于 155 天的 BTC 平均收购价格，其能否被重新收复被视为判断 BTC 能否复苏的核心依据。若现货需求无法及时恢复，任何试图向该水平靠拢的反弹都可能遭遇猛烈抛售，导致价格进一步承压下行。

这一技术面信号的恶化，结合日益增加的期货头寸与其他加密货币更大幅度的跌幅，共同构成了当前市场脆弱的底层逻辑。

从价格表现与历史规律来看，自 2016 年以来出现的 14 次类似情况中，有 11 次 BTC 在两周内就重新回到了该阈值水平；另有 3 次则用了 57 天到 114 天。目前的下跌趋势始于 11 月 8 日，因此 11 月 22 日将是两周后的关键节点。文章作者凯文·赫尔姆斯在 2026 年 11 月 11 日的报道中详细梳理了时间窗口：截至 11 月 11 日美国东部时间中午 12:25，BTC 价格回升至 74,600 美元上方，但仍低于 75,717 美元的阈值；而到了美国东部时间下午 5:35，价格已降至 74,157 美元。

尽管 24 小时内上涨 0.68%，但本周下跌 7.15%，本月下跌 10.42%，今年则下跌 27.68%。在此期间，期货头寸增加了 3.3%，而价格却下降了 2.6%。Bitfinex 预测 BTC 价格可能会降至 70,000 美元至 71,200 美元区间。11 月 13 日的行情数据显示，BTC 的期权隐含价格区间在 71,600 美元至 75,800 美元之间。数据来源包括 Bitfinex Alpha、Bitfinex、Checkonchain 和 Deribit。

值得注意的是，11 月 8 日后 BTC 价格一直处于短期持有者成本基准下方，这种持续的弱势格局加剧了市场的悲观情绪。

Woofun AI 整理数据显示，衍生品压力与企业行为的背离正在加剧市场失衡。截至 11 月 11 日交易日开盘，所有尚未平仓的期货合约所对应的总风险敞口达到了 701,900 枚比特币。与 11 月 8 日相比，这一数值增长了 3.3%，而与此同时 BTC 价格却下降了 2.6%，这进一步加剧了衍生品市场的压力。Bitfinex 警告称，持续的看涨头寸会增加被迫抛售的风险。11 月 10 日，最近买入 BTC 的投资者所获得的出售收入与其收购成本之比达到了 0.989，这意味着每花费 1 美元只能收回 98.9 美分。

此外，还有 160 万枚比特币是以 75,000 美元至 80,000 美元的价格买入的，这些比特币目前的价值低于其购买价，因此在价格反弹时可能会形成巨大的抛售压力。企业层面的交易表现参差不齐：（）在 11 月 2 日至 8 日期间购买了 1,036 枚比特币，而 （）则透露在过去的六周里卖出了 13,597 枚比特币。Bitfinex 认为，企业的买入力度不足以抵消 ETF 的卖出压力。美国的 BTC 现货 ETF 在 11 月 2 日出现了约 3.99 亿美元的净流出。随后资金流出速度有所放缓，11 月 9 日美国 BTC ETF 有 2.01 亿美元的资金流出，11 月 10 日则有 9,500 万美元流出。Bitfinex 统计显示，从 10 月 30 日开始的八个交易日内，BTC 相关资产共出现了 22.2 亿美元的净流出。