隐形中间层捕获万亿价值：Web 2.5重塑金融权力

据 Woofun AI 消息， 与 Block unicorn 指出，Web 2.5 范式正在确立，其核心命题在于价值如何从底层区块链向隐形中间层转移。

这一转变并非简单的技术迭代，而是金融权力结构的重新分配，传统金融机构与新兴加密协议正通过构建协调层，在跨境支付与资产结算中争夺核心经济价值。长期以来，金融发展的核心难题始终围绕资金转账的效率与成本展开。从 A 点向 B 点的支付过程往往需要穿越多家银行，每一环节都伴随着手续费的扣除，尤其在涉及跨境资金转账时，摩擦成本更是高昂。过去十年间，加密货币与稳定币通过各类加密应用及钱包产品，试图降低这些操作中的摩擦成本。

然而，若资金无法在更广泛的经济体系中流通，这种快速且低成本的转账便失去了实际意义。存放在加密钱包中的美元，其实际价值往往低于面值。因此，加密货币的角色正从独立的资产类别转变为传输传统资产的基础设施。旧有金融体系与新兴金融体系的融合，催生出一个新的价值积累中间层。关键在于，谁在这个新层中获取价值？

Web 2.5 的必要性源于用户对现有系统的依赖。过去十年，加密行业试图说服人们下载钱包、在不同区块链之间桥接资产，并将资金存储在新应用中。但用户不会轻易放弃使用数十年的银行账户、信用卡及薪资发放系统。服务商也不愿接收区块链款项后让其停留在钱包中，等待转换回日常开支账户。将资金从钱包转至银行账户需支付手续费，且常伴随合规性审查。问题不在于加密货币能否实现即时转账，而在于架构设计是否要求用户放弃现有系统。接入点、退出点及桥接方案应是隐藏的摩擦点，而非展示的特色。

用户更愿接受能以更快、更低成本将现有资金转至当前账户的新技术。理想的基础设施应让加密货币作为高效且隐形的推动者，成为传统金融的底层支撑载体。Web 2.5 的核心理念在于融合两种体系的优点：保留传统金融的监管、许可、身份验证及用户熟悉的界面体验，同时借助加密货币提供的低成本、可编程且始终在线的结算方式。银行依然是银行，但加密货币为缓慢的资金流转基础设施注入活力。若加密货币成为隐形底层，传统金融保持表层结构，价值将集中在何处？

历史上，连接两类金融体系的中间层蕴含的价值往往高于其所连接的机构。 在截至 2025 年 9 月的财年中实现了 240 亿美元的营业利润，其网络上的交易手续费占比不到 1%，但营业利润率高达 60%。存款信托与清算公司（）正在构建自身链上结算系统，在 2025 年处理了 47 万亿美元的证券交易，由此获得 29 亿美元的营收。这些数据表明，中间层的高利润率具有历史验证。

Woofun AI 整理数据显示，Visa 与 DTCC 的财务表现凸显了协调层在金融基础设施中的核心地位。这种价值积累并非偶然，而是源于中间层对资金流动的控制能力。Visa 不持有存款、不发行卡片、不承担风险，仅作为路由网络存在，却拥有极高的市值。DTCC 作为美国市场核心地位的机构，处理海量证券交易，其营收规模反映了其在清算环节的主导权。这些案例证明，中间层通过提供必要的转换与协调服务，能够捕获巨大的经济价值。

目前，双方都在构建转换层，以便银行在保留自身基础设施的同时，将 ISO 20022 标准指令转换为链上结算方式。6 月 23 日， 宣布启动 项目，该项目由 50 多家欧洲和韩国的银行组成联盟参与，这些银行的总资产约为 10 万亿美元。Pangea 旨在测试外汇交易的实时结算功能，目标是将外汇结算基础设施从传统的 T+2 周期转变为实时的 T+0 模式。Chainlink 的运行环境（）充当协调层，无需手动路由或桥接即可连接区块链与其他外部支付系统。