散户单周抛售 2.5 亿美元，巴伦豪赌星链万亿营收

据 Woofun AI 消息，SpaceX 股价在周五遭遇显著回调，跌幅超过 2%，导致本周累计涨幅大幅收窄至仅约 1%。这一市场波动直接归因于星舰首次轨道试飞计划从 9 月 22 日延期至 9 月 28 日，技术节点的推迟与资本市场的短期情绪形成了剧烈共振。

此次任务的技术参数与执行方案经历了重大调整。原定从得克萨斯州南部星基发射场升空的星舰，其上面级目标高度设定为约 275 公里，需在近 10 小时的任务周期内完成大约 6 圈轨道飞行，并部署 26 颗星链 V3 卫星，每颗卫星可为网络带来 1 太比特每秒的带宽。在回收环节，超级重型助推器将尝试海上回收降落，而星舰本体将在智利以西太平洋海域受控溅落。

值得注意的是，SpaceX 明确宣布本次不再计划使用 '机械巨臂' 实施空中捕获，这一决定推翻了此前市场对于技术验证进度的预期。Woofun AI 整理数据显示，这种技术路径的变更直接影响了投资者对短期交付能力的评估，使得原本紧凑的时间表向后推迟了 6 天。

资金层面的博弈呈现出极端的分化态势。摩根大通指出，过去三周散户合计卖出约 5.7 亿美元的 SpaceX 股票；仅上周，散户资金净流出就达到 2.5 亿美元，创下该行统计史上单周最高散户抛售规模。与之形成鲜明对比的是，亿万投资人罗恩・巴伦依旧看好该股，其管理的巴伦资本持有价值约 250 亿美元的 SpaceX 股份。在完整专访中，巴伦对卫星业务给出乐观预判，他估算该业务当前年收入已接近 180 亿美元。'我认为仅星链一项，10 年内营收就有望达到一万亿美元，' 巴伦称，'看利润端，EBITDA 可以达到 7000‑8000 亿美元。再乘以估值倍数，足以支撑 14‑15 万亿美元的公司估值。' 这种基于长期现金流折现的估值逻辑，与散户基于短期技术延期的恐慌性抛售形成了巨大的认知剪刀差。

合并传闻的发酵进一步加剧了市场的不确定性。针对市场反复讨论的话题 ——SpaceX 未来是否会与特斯拉合并，巴伦透露自己对马斯克表示：'无论你最终做出何种决定，我都会予以支持。' 马斯克本人也不断助长相关猜想。在 All‑In 峰会线上发言时，这位 CEO 称，两家公司合作如此紧密，讨论是否维持独立运营是个合理问题。'双方在诸多层面深度协作，当跨领域合作达到这种程度，谁也无法预料后续会发生什么。' 雅虎财经就马斯克有关合并的言论联系 SpaceX，但暂未得到回复。这并非该传闻第一次浮出水面，有报道称，早在今年 6 月 SpaceX 完成 IPO 之前，马斯克就曾公开探讨过两家公司合并的可能性。