印度财长预警 2027 风险，股市重挫超 12% 引担忧

据 Woofun AI 消息，印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼正式将流动性过剩与资本外流列为 2027 年该国面临的重大风险。这一预警发布于印度股市剧烈震荡之际，主要股指年内跌幅已突破 12% 关口，市场情绪在宏观不确定性中显著承压。

自 2026 年初以来，印度两大核心指数均遭遇深度回调： 指数累计下跌 12.13%， 指数跌幅更达 12.78%。西塔拉曼在曼谷举行的国际货币基金组织与世界银行会议期间接受 采访时指出，充裕的市场流动性加剧了资产抛售的便利性，而持续的资本外流则是另一大隐患。

Woofun AI 整理数据显示，今年外国组合投资者已通过 渠道卖出价值 330 多亿美元的印度股票；尽管抛售曾在短暂暂停后于 9 月再度加剧，但国内资金呈现逆势承接态势。汇丰银行旗下共同基金披露，9 月外资抽离 41 亿美元，完全抵消了 8 月流入的 24 亿美元；

然而同期本国金融机构买入 81 亿美元股票，且自 2021 年 3 月以来股票类共同基金保持每月净流入，这种内部需求的稳定性为市场提供了缓冲。

IPO 市场的活跃与权重指数的下滑形成鲜明对比。安永统计显示，2021 年至 2025 年间印度 IPO 筹资 604 亿美元，其中 377 亿美元（占比 63%）被持股者套现；仅 8 月单月发行规模就创下近 100 亿美元纪录。

与此同时，印度在区域基准中的地位有所削弱：高盛指出，印度在 亚洲太平洋（除日本外）指数中的权重已从几年前的 19% 降至 10%，而人工智能领域的领先者台湾和韩国权重分别为 29% 和 22%。西塔拉曼担忧资本向人工智能及美国流动，但认为印度因未过度吸引此类投资，故免受泡沫破裂冲击。高油价与美国财政部债券收益率上升共同施压印度卢比，迫使印度储备银行加大干预。

路透社报道，该行已动用 1400 多亿美元储备中约一半；三位经济学家估算，自 6 月 8 日起的现货美元买卖及掉期操作总额达 750 亿至 800 亿美元。截至 10 月 2 日，外汇储备降至 7346 亿美元，较 9 月初峰值减少 510 亿美元。 报告警告，扣除远期卖空头寸和黄金储备后的可用储备大幅下降，若持续可能引发对央行捍卫卢比能力的质疑及投机行为；过去六个月中，每当汇率接近 1 美元兑 97 卢比时，央行即出手干预。

汇丰银行旗下共同基金预计，企业财报表现将带来短期回报。目前 Nifty 50 指数估值为一年后预期收益的 17 倍，低于五年平均水平约 13%，显示市场已部分消化悲观预期。随着基本面支撑与估值修复潜力显现，印度股市或将在波动中寻找新的平衡点。