韩综指开盘跌 3.5%：AI 预期缩水，杠杆清算加剧

据 Woofun AI 消息，韩国综合指数周二开盘重挫 3.5%，直接导致其 2026 年预期涨幅从 6 月历史高点时的 116% 大幅修正至 31%。这一剧烈回调标志着市场情绪的根本性逆转，指数目前较峰值已回落约 39%，显示出 AI 叙事在估值体系中的快速退潮。

深层原因在于权重股表现的急剧恶化。5 月时，三星电子与 SK 海力士合计占据该指数 44% 的权重，但《中央日报》数据显示，10 月 1 日至 10 月 16 日期间，两家公司股价分别下跌 19.74% 和 28.38%。

这种下跌趋势并非孤立事件：7 月指数单月跌幅达 22%，而截至 10 月 16 日，10 月当月跌幅已累积至 17%。更关键的变量在于云服务提供商 债券价格的下跌，这加剧了市场对 AI 相关支出可持续性的担忧，进而压制了整个科技板块的估值逻辑。

资金流向的逆转进一步放大了下行压力。外国投资者转为净卖家，致使指数在 10 月 15 日前连续七个交易日走低。10 月 15 日公布的美国通胀数据好于预期，反而引发避险情绪，推动指数单日暴跌 7.57% 至 5,554.22 点。

Woofun AI 整理数据显示，保证金贷款金额曾在 6 月 24 日达到 38.63 万亿韩元的峰值，随着部分投资者未能按时还款，经纪商被迫执行强制清算，10 月 16 日前连续四个交易日的清算金额均超过 500 亿韩元，杠杆操作的脆弱性在此暴露无遗。

尽管周一在开盘下跌 3.17% 后，机构投资者的买入行为曾推动指数反弹 1.76% 至 5,768.01 点，但短期波动并未改变整体承压格局。后续走势将高度依赖 AI 相关支出计划能否实质性落地，以及外国投资者的卖出势头是否会出现缓和迹象。这是继高利率环境持续以来，亚洲科技股面临的又一次严峻流动性考验。