日本 DeFi 监管破冰：野村呼吁对标海外，2027 路线图将至

据 Woofun AI 消息，日本金融厅于 2026 年 10 月 20 日召开'关于应对数字去中心化金融的策略研究小组'令和 8 年度首次会议，正式将 DeFi、去中心化交易所（DEX）及资产代币化纳入核心监管议程，旨在从制度层面梳理创新推动与投资者保护之间的平衡难题。

此次会议的召开直接源于金融厅在 7 月 21 日发布的《旨在促进增长投资的金融战略》，该战略确立了构建'面向人工智能时代的链上金融论坛'的总体框架。金融厅联合相关政府部门设立了两个专项研究小组，分别致力于优化链上金融发展环境及确保人工智能等技术的合理应用。该论坛计划于 2027 年初完成阶段性总结，并制定一份由官方与民间共同遵循的发展路线图。会议主席由东京大学名誉教授神田秀树担任，日本加密货币交易业协会及日本银行以观察员身份列席。秘书处提供的资料指出，一种能够实现从交易到结算全流程处理的代币化市场正在逐步成型，若资金支付工具与各类资产均转化为代币，将实现全天候 24/7 交易并大幅缩短结算时间。

Woofun AI 整理数据显示，截至 2026 年 7 月，代币化资产累计发行规模已突破 350 亿美元，且预测到 2033 年全球相关市场规模将达到 18.9 万亿美元。在金融战略中，DEX、DeFi 及钱包服务提供商被明确列为需研究'风险降低措施'的对象。此前，关于加密货币制度的专项工作组在 2025 年 12 月的报告中指出，由于尚未确立针对 DEX 的明确监管方法，建议对为国内用户提供连接 DEX 服务的运营商加强风险说明义务，并实施包括身份验证在内的反洗钱措施，以掌握其实际运营状况。

此外，秘书处还引用了金融行动特别工作组在 7 月发布的 DeFi 报告，该报告提出了识别 DeFi 领域控制者的相关指标，并建议根据是否存在控制者及能否确定其身份，将 DeFi 分为三类，从而采取差异化的监管措施。

在政府跨部门协作方面，各部委汇报了稳定币在公共领域应用的探索进展。数字厅正从技术层面研究在福利发放中运用稳定币的可能性，而财务省则于 10 月 8 日启动了旨在探讨国债链上化方案的研讨会。金融厅此前已公布了 9 月 30 日召开的'面向人工智能时代的链上金融论坛'首次会议记录，显示出政府在基础设施层面的积极布局。

与此同时，业界声音强烈呼吁监管标准应与海外接轨。野村控股数字资产战略推进部门负责人佐佐木俊典在听证会上指出，虽然美国在稳定币及代币化存款方面已进入实际应用阶段，但日本仍仅处于试点阶段，认为日本在这方面'落后了一步'。他呼吁政府和私营企业尽快推进国债和股票的链上化进程，并列出了 10 项与实际操作及法律制度相关的挑战。野村控股主张，对于基于智能合约的 DeFi 等服务，不应实行比海外更严格的监管，而应给予与海外相当的较高自由度；至于钱包和 DeFi 领域的监管，应在全球发展趋势明确后参照海外标准设定。

该公司还建议，不要对不负责管理用户私钥的钱包服务提供商施加过度严格的监管，并希望重新审视当前针对境外发行的稳定币在境内使用时，超过 100 万日元规模的持有及转移所存在的限制。 则从市场数据角度提供了佐证，指出截至 9 月底，RWA（真实世界资产）代币的市值已达到 390 亿美元，过去三年的平均年增长率高达 195%。该机构还提到，美国证券交易委员会在 9 月 17 日决定，对于符合特定条件的已代币化的美国上市股票在链上的交易，暂时免除 5 年的交易所注册要求。