CME 起诉 CFTC：争夺永续合约定义权

据 Woofun AI 消息，芝商所集团首席执行官特里·达菲发起针对美国商品期货交易委员会（）的诉讼，核心争议在于将加密货币永续合约重新归类为受 2008 年后严格法规约束的互换协议，而非 CFTC 此前认定的期货合约。

这场法律博弈的深层逻辑源于监管套利与风险控制的冲突。达菲指出，永续合约通过资金费率机制维持价格同步，符合互换合约定义，且其面向零售投资者提供的高杠杆特性（境外平台高达 250 倍）缺乏法规限制。相比之下，CFTC 在 5 月 29 日已批准预测市场平台 推出的比特币永续合约为期货，并在 9 月 2 日驳回芝商所诉讼，理由是其自身具备推出此类产品的能力，故不具备起诉资格。

Woofun AI 整理数据显示，芝商所机构交易者占据上半年交易量 94%，达菲强调客户并无此类需求，而 6 月 18 日提交的投诉则指控 Kalshi 产品分流了同时使用芝商所的零售用户。法律事务所 Cahill 分析认为，期货分类涉及抵押品保护及税收处理差异，但 Kalshi CEO 塔雷克·曼苏尔辩称其平台杠杆仅约 6 倍，与传统期货相当。

若法院因资格问题驳回诉讼，永续合约的分类真空将持续存在，任何注册交易所均可在无明确司法定论下推出产品。这是继监管框架滞后于创新之后，传统金融巨头试图通过司法途径重塑加密衍生品边界的关键尝试。