持股近 5% 以太坊，BitMine 为何逆势暴跌？

据 Woofun AI 消息，纽约证券交易所上市企业 , （代码：）周一披露其核心资产组合的重大进展，持有的以太坊（）总量攀升至 605 万枚，对应市值约 143 亿美元。

这一持仓规模已占据以太坊总供应量的 4.95%，距离其公开设定的持有 5% 以太坊 token 的战略目标仅余微小差距。与此同时，该公司资产负债表显示拥有 5.14 亿美元的现金及可交易证券，投资组合中还包括 215 枚比特币（）以及对 和 （代码：）的股权。在质押业务方面，BitMine 已质押 523 万枚 ETH，价值约 123 亿美元，预计每年可产生 3.18 亿美元的营收。上周，公司还回购了 204 万股股票，使 2026 年以来的累计回购总量达到 2290 万股，总价值 3.996 亿美元；过去一周内，公司进一步购入 10,452 枚 ETH。未来，BitMine 计划通过 MAVAN 平台扩大质押业务，以加速实现 5% 供应量持仓目标。

Woofun AI 整理数据显示，尽管基本面资产强劲，BitMine 周一股价却因投资者对加密相关股票的谨慎态度而下跌，表现逊于大盘，当时纳斯达克指数上涨 0.59%，标普 500 指数上升 0.45%。作为以太坊托管公司，其股价对加密货币价格变动极为敏感。过去 24 小时内，ETH 下跌 0.7% 至 2,304.71 美元，BTC 下跌 0.3% 至 79,665.31 美元。BitMine 董事长汤姆·李对近期市场疲软发表看法，指出 ETH 跌幅为 13%，而同期美国半导体股票跌幅达 20%，相对较小的跌幅让他坚信牛市正在形成，并认为加密市场受到与人工智能股下跌相同的'风险厌恶'因素影响。

然而，过去 12 个月内该股已下跌 60.14%，显示出强烈的抛压。从技术面看，当前股价仍低于关键短期移动平均线，20 日简单移动平均线价格为 24.06 美元，股价比这一水平低 10.9%；50 日简单移动平均线价格为 24.33 美元，股价也比这一水平低 11.9%。MACD 指标显示动能减弱，该指标值仍低于信号线，负向柱状图表明买盘压力减小。移动平均线给出矛盾信号：20 日简单移动平均线低于 50 日，表明短期走势疲软；但在 9 月出现金叉后，50 日简单移动平均线高于 200 日，显示长期趋势相对强劲。

深入剖析技术阻力与支撑结构，当前主要阻力位位于 24.00 美元，处于 20 日和 50 日移动平均线附近，若股价能突破这一水平，可能意味着势头好转并吸引新买盘。主要支撑位则在 20.50 美元，略高于 20.30 美元的 20 日移动平均线，若跌破此水平，可能加剧抛压并引发进一步下跌担忧。

值得注意的是，尽管股价高于 20 日的 20.30 美元移动平均线和 200 日的 21.14 美元移动平均线，说明长期趋势尚未完全走弱，但短期抛压依然显著。截至周一数据发布时，BMNR 股票股价为 21.61 美元，跌幅为 3.53%。

这种基本面资产增长与二级市场估值承压的背离，反映了市场在宏观风险厌恶情绪下，对加密相关权益类资产的定价逻辑正在发生深刻重构，投资者更倾向于规避波动性较高的标的，即便其底层资产储备在不断扩张。

综合来看，BitMine 在资产积累与股票回购上的激进策略，与其股价在技术面上的弱势表现形成鲜明对比。虽然董事长汤姆·李基于 ETH 相对半导体股票的抗跌性看好牛市，但市场情绪显然更受短期风险偏好下降的影响。随着股价在关键支撑位 20.50 美元附近徘徊，且 MACD 指标显示买盘动能不足，短期内反弹面临较大阻力。若无法有效突破 24.00 美元的阻力位，股价可能继续承受抛压。