耗资 1190 亿美元建厂，无外部客户 Terafab 如何盈利？

据 Woofun AI 消息，特斯拉与 在德克萨斯州推进的 AI 芯片工厂 建设加速，该设施旨在整合逻辑芯片、存储芯片及先进封装技术，但面临无外部客户分摊高达 1190 亿美元预估成本的盈利难题。

项目执行效率引发行业关注，韩国供应商反馈即便在美国时间凌晨，也能在 30 分钟至 1 小时内获得拥有决策权工程师的回复，这种速度被半导体设备高管称为前所未有。采购团队在 SEMICON West 展会接触约 10 家韩国企业，超半数已签署保密协议并探讨供货可能。

Woofun AI 整理数据显示，根据向当地学区提交的纳税申报文件，该项目分四个阶段实施，10 年内月产能目标为 100 万片晶圆，规模对标三星存储芯片产能。马斯克虽承认不懂芯片制造，但仍期望团队超越业界水平，亦以技术合作伙伴身份加入。

然而，商业逻辑存在显著断层。目前全球尚无工厂仅靠内部需求实现月产 100 万片晶圆的规模，且马斯克缺乏芯片工厂管理经验。SpaceX 于 2 月收购 后，在 6 月通过价值 750 亿美元的首次公开募股（IPO）上市，公众股东需共同承担 Terafab 高昂成本，回报仅限于自产 AI 芯片。在缺乏外部收入来源的情况下，将巨额资本支出转化为成品芯片的效率与经济性，仍是悬而未决的核心风险。