Anthropic 未上市，链上合约已隐含 1.8 兆美元估值

据 Woofun AI 消息，在 正式挂牌上市前，去中心化交易所 平台上已出现追踪其股价与估值的永续合约，引发市场高度关注。

推出的 ANT 合约追踪 Anthropic A 类普通股价格，以 现金结算，最高提供 10 倍杠杆，意味著价格反向波动 10% 即触发保证金归零。美东时间 10 月 31 日上午 9 点上线时，ANT 报价约 138 美元；至 11 点 50 分左右，价格跌至约 110 美元，单日跌幅达两成。

Woofun AI 整理数据显示，截至台北时间 11 月 1 日中午，ANT 标记价格约 113 美元，24 小时成交额约 717 万美元，此前累计成交额约 870 万美元，未平仓量约 220 万美元。trade.xyz 声明，若 Anthropic 股票开始交易，ANT 将转为一般股价追踪合约，预计在挂牌后首个正常交易时段完成转换。该平台自行预估挂牌日为 11 月 20 日，但未获 Anthropic 证实；若上市延后，合约享有 60 天宽限期，至 2027 年 1 月 19 日止，届时若仍未上市，将以上线以来平均成交价现金结算。

另一由 推出的 ANTH 合约则以公司估值计价，每 1 美元代表 10 亿美元估值。 报导时，ANTH 报价约 1,880，换算 Anthropic 隐含估值约 1.9 兆美元；截至 11 月 1 日中午，ANTH 报价约 1,806，对应估值约 1.8 兆美元，24 小时成交额约 1,769 万美元。这些数据显示，链上市场对 Anthropic 的定价已显著高于其 5 月私募轮的 9,650 亿美元投资后估值。

英国《金融时报》报导称，投资人预期此次上市估值落在 1.5 兆至 1.75 兆美元之间；Fox Business 主播 则表示，IPO 定价仍按计画于 11 月 19 日至 20 日进行。实际上市价格由 Anthropic 与承销银行决定，与衍生性商品价格无关。trade.xyz 在向美国证券交易委员会（SEC）提交的信件中声称，其已完成的 5 个上市前市场，最终价格与股票开盘价差距约在 0.4% 到 7% 之间，但此说法尚未经独立查证。

值得注意的是，这些合约背后并无实际 Anthropic 股票支撑，持有人对公司不享有任何权利。DeFi 研究员 在 X 上指出，这类上市前永续合约"不代表任何股份、配售、投票权或对发行公司的请求权，只有价格曝险"。合约的起始价格、计价规则、杠杆上限与未平仓量上限均由营运方设定，且营运方可随时暂停交易。Anthropic 官方警告称，任何未经董事会核准的股票转让一律无效；第三方若声称透过远期合约、代币化证券或其他方式向大众出售 Anthropic 股份，提供的投资可能因转让限制而毫无价值。

尽管 Anthropic 未明确说明此警告是否适用于永续合约，但风险已然显现。回顾今年 5 月，Hyperliquid 上一个 合约曾在 30 分钟内暴跌约 45%，导致 405 名用户遭清算，当时未平仓量尚不足 290 万美元。trade.xyz 表示不对美国用户提供这些市场，采用地理封锁与钱包筛查限制，但 Hyperliquid 本身不做身分验证。