民主党横扫概率 66%：华尔街预警美股最险剧本

据 Woofun AI 消息，中期选举结果概率与美股表现之间呈现出显著的悖论关系：尽管民主党横扫两院的概率已升至高位，但这恰恰被华尔街视为对股市最不友好的情景。预测市场数据显示，民主党同时夺取众议院和参议院的概率接近三分之二，而与等机构警告，这一结果将引发 AI 监管收紧、财政支出激增及地缘政治不确定性，构成美股的'最危险剧本'。

然而，历史数据提供了一个长期的乐观锚点，自 1950 年以来，在每一次中期选举后一年均录得正回报，平均涨幅约 15%，从未出现负收益。这种短期风险与长期趋势的背离，构成了当前市场博弈的核心张力。

概率演变与情景推演揭示了民主党横扫成为唯一下跌风险源的过程。摩根大通援引预测市场数据指出，截至 11 月 1 日，民主党同时控制众议院和参议院的概率为 66%。而在该行的区间预测中，'蓝色浪潮'（民主党大胜）是唯一一个涵盖指数下跌可能性的情景。其余所有结果——无论是民主党仅拿下众议院、共和党守住两院，还是分裂国会——均指向股市上涨。

具体而言，若民主党仅拿下众议院， 指数料上涨 0.5% 至 1%；若共和党守住两院，涨幅预计为 1% 至 1.25%；若出现共和党众议院、民主党参议院的罕见组合，涨幅约为 0.25% 至 0.75%。唯独蓝色浪潮情景，该行给出的区间包含下行可能。民主党横扫两院的概率在过去数月持续攀升。据摩根大通，10 月初这一概率为 62%，分裂国会概率为 29%；截至选前，分裂国会降至 26%，共和党守住两院仅剩 7%，共和党众议院配民主党参议院的概率更低至 1%。

这种概率分布的极端化，使得市场定价高度集中于单一风险事件。

对 AI 板块而言，民主党横扫国会的影响尤为直接且深远。高盛分析师 和 预计，民主党掌控的国会将对大型科技公司在 AI 开发、安全实践和数据收集方面展开调查，并推动将数据中心排除在额外折旧、研发抵税和其他税收优惠之外，甚至可能提出针对数据中心电力消耗的联邦消费税。摩根大通则将此定性为与特朗普捐款相关联的商界领袖所面临的'调查风险'，科技巨头亦在其列。

高盛指出，任何两党 AI 协议将以自愿测试和自我监管为核心，对 AI 公司负担有限，全国性数据中心建设暂停在任何选举结果下均不太可能发生。但若民主党掌控国会，监管和调查议程将明显提速。摩根大通认为，若民主党横扫两院，其将毫无疑问地推进 AI 监管立法——尽管实际落地难度较大，因特朗普已明确表示不会签署任何限制 AI 扩张的法案，且民主党无法在两院同时达到推翻否决所需的多数。特朗普此前告知媒体，在僵局之下，'我否决一切'。对于看多 AI 的投资者而言，选后若出现股价下跌，或是买入机会，但风险在于市场借机在 AI 主题内大规模减仓。

Woofun AI 整理数据显示，高盛将预测市场解读为民主党在众议院胜率高于 90%，在参议院高于 65%，并称全国选情较 2024 年已向民主党摆动 10 至 11 个百分点，市场隐含约 236 个民主党众议院席位。

财政、贸易与地缘政治层面的连锁反应进一步加剧了市场的不确定性。高盛预计，民主党国会可能在财政端施压：将去年财政一揽子计划中的支出削减恢复原状，这将在 2027 年新增约 850 亿美元支出，其中医疗补助约 550 亿美元、营养项目约 180 亿美元；恢复扩大版平价医疗法案补贴则每年再增约 500 亿美元。众议院少数党领袖 表示，预计将快速推进扩大医保补贴、回滚关税并就伊朗战争问题举行投票。