法官怒斥 CFTC 与 Kalshi 串通，Novig 败诉上诉

据 Woofun AI 消息，纽约南区联邦法院法官科琳·麦克马洪于 11 月 10 日作出关键裁决，正式驳回 针对纽约州司法部长莱蒂西亚·詹姆斯及该州博彩委员会提出的初步禁令申请。法官明确认定，Novig 平台上的体育相关合约本质上属于体育博彩，而非受联邦管辖的互换合约，因此纽约州有权依据其赌博相关法律对该平台实施监管。

这一判决直接否定了 Novig 试图通过《商品交易法》规避州级监管的法律主张，并因其对监管机构行为的严厉批评而引发市场高度关注。Novig 在判决出台数小时后，迅速向第二巡回上诉法院提交了上诉申请，试图扭转这一对其业务模式构成根本性挑战的司法定性。

在 2026 年 11 月 12 日美国东部时间凌晨 1:10 发布的 35 页判决书中，麦克马洪法官详细阐述了其法律推理过程，彻底解构了 Novig 的核心论点。Novig 曾在 8 月份提起诉讼，坚称《商品交易法》赋予美国商品期货交易委员会（）对其合约的独家管辖权，从而排除州政府的干预。

然而，法官指出 Novig 在实质问题上胜诉的可能性极低，因此无需进一步审查其他与禁令相关的因素。她判定，Novig 的合约根据该法案很可能不属于"互换合约"，因为体育赛事并不符合美国国会所设定的'具有潜在金融、经济或商业后果"的标准。即便假设这些合约属于互换合约，法官补充道，联邦法律也仅禁止各州对交易所的许可和运营进行监管，而非禁止其对其适用赌博相关法律。"法院没有必要忽视常识——Novig 的体育赛事合约就是体育博彩，"麦克马洪写道，她引用了 Novig 自己的表述，包括"我们的目标是成为全球最大的体育博彩平台"。她在脚注中还指出，Novig 是通过"向两名用户收取费用，让他们在其平台上相互下注"来盈利的。她称 Novig 所谓'无法同时遵守州法和联邦法律'的论点"十分荒谬"，并指出 Novig 可以像 2023 年在科罗拉多州那样申请纽约州的许可证，尽管后来又放弃了该许可证。

这一系列论述不仅从法律定义上剥离了 Novig 的金融属性，更从商业实质层面将其还原为传统的博彩运营商。

判决中最具争议的部分在于法官对 CFTC 紧急命令的严厉抨击，这被视作监管体系内部信任危机的公开化。法官严厉批评了 CFTC 在 8 月份的决策——在该机构利用紧急权力下令允许 在纽约州提起诉讼后继续运营。

这一命令是在 Kalshi 自己在 8 月 1 日发出警告称，如果纽约州获得限制令，市场将出现"紧急状况"之后作出的。CFTC 称，突然停业的可能性会对'该委员会的注册机构、交易平台及其监管权限构成生存威胁"。Novig 则认为这一命令凸显出州法与联邦法之间的不可调和矛盾。麦克马洪则不认同这一观点：'CFTC 针对 Kalshi 的命令带有监管机构与其被监管企业之间串通的迹象，目的是制造出法律优先级冲突的借口。'她还指出，CFTC 现行的规则本身就禁止将与博彩相关的赛事合约纳入上市范围，因此所谓的冲突'纯属幻想'。

她同时对 CFTC 在 10 月 19 日发布的两项规则也提出了批评。在其中一项规则中，该机构提议将体育、政治、文化及天气相关的赛事合约定义为互换合约；而在另一项临时最终规则中，则称在体育博彩店和赌场进行的下注不属于互换合约。CFTC 将这种区别建立在合约结构之上：体育博彩店的定价由赌场方决定，而交易所合约则是通过订单簿进行匹配并完成清算的。麦克马洪认为这两项规则'存在根本性矛盾'，因为两者都属于具有财务后果的结果导向型投注，而且投注方的差异'其实并不会带来实质影响'。她表示，CFTC 此举'似乎是为了影响正在进行的有关此问题的诉讼结果'。