期权巨亏致营收转负，Nakamoto 盘前跌 6.5%

据 Woofun AI 消息，纳斯达克上市的比特币托管公司 在周五盘前交易中遭遇抛售，股价下跌 6.5%。这一市场反应直接源于其刚公布的第三季度财报，其中比特币期权业务产生的巨额亏损导致公司整体营收由正转负，打破了市场对盈利能力的预期。

Woofun AI 整理数据显示，Nakamoto 在周四收盘后披露的业绩中，各项业务合计实现营收 390 万美元，但比特币期权业务录得 580 万美元净亏损，致使整体运营营收变为 -190 万美元。

这一结果与分析师此前预计的 1740 万美元营收存在巨大落差。更深层的财务压力体现在运营层面：经调整后的运营亏损高达 1580 万美元。虽然公司净利润显示为 8550 万美元，但这主要归功于数字资产（尤其是 ）重估带来的 1.104 亿美元一次性收益，该收益并未计入经调整后的运营亏损计算中。截至 9 月 30 日，Nakamoto 持有 4283 枚 BTC，价值 3.579 亿美元，持仓量较 6 月底的 4467 枚有所减少。截至协调世界时周五下午 12 点 02 分，Nakamoto 股价报 5.40 美元，今年以来已累计下跌约 62%。

期权业务的结构性亏损正在侵蚀 Nakamoto 的基本面叙事。尽管 BTC 价格波动带来的资产重估收益暂时掩盖了净利润表上的赤字，但高达 1580 万美元的经调整运营亏损揭示了核心业务模式的脆弱性。随着持仓量从 4467 枚降至 4283 枚，市场对其长期持有策略及衍生品风险控制的信心正面临严峻考验。