高盛：美股去杠杆周期将结束但风险仍存

全球杠杆处5年高位，8月或震荡；建议买入看跌期权等防御性头寸对冲风险。

据 Woofun AI 消息，高盛交易团队指出，美国股市近期的剧烈回撤及头寸平仓可能已近尾声，但大规模风险规避尚未完成。目前全球整体杠杆水平处于过去5年的第93百分位，地缘政治、美联储政策及财报季等因素或继续推高波动率。

高盛预计，受基金季节性资金流出、机构买入意愿不足及券商Gamma头寸限制影响，8月美股上涨动力受限，短期或维持区间震荡。若市场下跌，CTA等系统性策略一周内卖出规模预计达249亿美元，远高于上涨情景下的23亿美元。标普500成分股中约31%处于回购窗口期，预计8月中旬升至90%以上，企业回购将成为稳定买盘。随着个股与指数相关性提升，同步下跌风险增加，高盛建议建立防御性头寸，如购买罗素2000 ETF 3个月期看跌期权及配置短期期权保护。