BTC 市场周报（第 4 期 · 2026 第 28 周）

01市场行情回顾

本周 BTC 在震荡中收涨，周线录得 5.6% 涨幅，关键支撑位经受住抛压考验。 基准日 2026-07-08，BTC 现价报 $62,569.00，24h 微跌 0.6%，但 7d 累计上涨 5.6%（显示周线级别多头动能修复）。本周市场情绪维持中性（46/100），期间经历显著波动：07-06 单日大涨 2.32% 至$64,370（受并购激增与机构扫货驱动），随后 07-07 回调 1.23%（伴随 MSTR 套现 2.16 亿美元引发的机构再平衡）。尽管 07-08 出现 3.7 亿美元多头清算（表明高杠杆资金被清洗），但 Tether 单日销毁 25 亿美元 USDT 的操作引发流动性调整猜测，并未导致价格崩盘。

资金面呈现结构性分化，链上持仓意愿增强与 ETF 资金流波动并存。 07-05 以太坊提币创三年新高，币安单周净流出激增至 1.23 亿（显示链上长期持仓意愿增强）。然而，宏观层面仍存隐忧，6 月比特币现货 ETF 遭遇 45 亿美元净流出（创历史新高，反映短期机构配置节奏放缓）。本周并购规模半年激增 26 倍（行业正经历从初创到巨头垄断的物种灭绝），而 07-07 特朗普战略储备建备受阻及财政部权限争议（政治博弈加剧市场不确定性）。

• 关注 07-08 后 Tether 销毁引发的流动性调整是否持续，以及 3.7 亿美元清算后的杠杆修复进度。 • 密切监测 ETF 资金流能否在 45 亿美元历史级流出后企稳，以及并购潮对板块轮动的影响。

02ETF 资金流向

• BTC ETF 单日净流入：$22M 美元（2026-07-07）→ 在经历 6 月历史级净流出后，资金面出现单日回流迹象，显示机构短期配置意愿边际修复，但需警惕此前 45 亿美元流出造成的抛压惯性。
• 市场情绪关联：当前价格 $62,569.00 配合 7d 涨跌 +5.6% → 价格反弹与 ETF 资金回流形成共振，表明市场对特朗普政府潜在战略储备政策（如国会拟五年购百万枚）存在正向预期，但单日 $22M 规模尚不足以完全扭转二季度 40.8 亿美元的流出趋势。
• 板块强度对比：BTC 生态强度 5.0 → 与隐私币（7.3）相比，BTC 板块资金关注度相对平稳，ETF 资金流入主要受宏观政策预期驱动，而非生态内技术爆发。

03链上核心指标

基准日 2026-07-08，BTC 现价 $62,569.00。链上核心指标显示市场处于理性修复阶段。截至 7 月 1 日，MVRV 值为 1.12903293，处于历史合理区间，表明当前价格未出现显著泡沫，资产估值回归基本面。SOPR 指标录得 0.99323097，状态显示为“亏损出售”，意味着部分早期持仓者或短期投机者正在以低于成本价离场，这通常是市场清洗浮筹、夯实底部的典型特征，而非恐慌性抛售。NUPL 值为 0.11428624，对应“希望”情绪区间，显示市场整体未陷入极度贪婪或绝望，投资者心态趋于平稳。

资金流向方面，巨鲸活跃度出现显著异动。链上数据显示巨鲸活跃度骤升 46 点及 60 点，结合 7 月 6 日贝莱德数分钟狂扫 8100 万美元的吸筹动作，表明聪明钱正在利用市场震荡进行左侧布局。尽管 7 月 6 日市场爆发 3.7 亿美元清算，但主要受损为高杠杆空头，巨鲸的逆势买入行为进一步验证了当前价格区间的支撑力度。此外，特朗普冷钱包持有超 5000 万美元比特币的资产曝光，以及 SEC 公布 2026 年监管议程，为长期资金入场提供了政策确定性预期。

综合链上估值、持仓者盈亏状态及巨鲸动向，当前市场呈现“估值合理、浮筹清洗、聪明钱吸筹”的特征。

链上综合信号评级：看多 理由：MVRV 处于合理区间排除泡沫风险，SOPR 亏损出清显示抛压释放，巨鲸活跃度飙升配合机构大额买入，确认底部支撑有效。

04衍生品与期权

基准日：2026-07-08。过去 24 小时全市场清算总量达 175562872.19720381 美元，其中多头清算占比 67.0%，空头清算占比 33.0%，显示下跌行情中多头杠杆去化压力显著。具体币种层面，WIF 24 小时清算量最高，达 130989.43197575 美元，其中多头清算 129359.43897575 美元，空头仅 1629.993 美元，呈现极端单向去杠杆特征。PLAY 与 LTC 紧随其后，清算量分别为 86127.5340654 美元和 83269.82428999999 美元，两者多头清算占比均超 85%，表明高波动标的在回调中极易触发连环爆仓。CATI 清算总量为 62472.1867553 美元，多头占比同样占据绝对主导。相比之下，HUMA 与 AT 出现多空双向清算，HUMA 空头清算量 14541.9748206 美元略高于多头，AT 空头清算 5234.3759656 美元亦多于多头，显示部分标的存在局部多空博弈加剧现象。整体来看，市场杠杆率处于高位，多头集中分布在 WIF、PLAY、LTC 等高弹性品种，一旦价格进一步下探，上述品种的关键支撑位将面临严峻考验，系统性风险敞口主要集中在多头过度拥挤的细分赛道。