Anthropic招股书披露至 2045 年 8954 亿美元支出承诺，依赖博通等供应商融资担保。若AI需求不及预期，复杂的债务网络与巨头现金流压力或引发连锁危机。

受美股暴跌及监管担忧影响，Anthropic上市进程受阻，估值从 2 万亿预期骤降至 1.1 万亿区间。面对 9000 亿算力负债与核心人才流失至OpenAI，其IPO正面临资本市场的残酷审视。

中期选举引发监管恐慌，美股七姐妹单日蒸发 1.04 万亿美元。英伟达因高度依赖基建受重创，巨头资本开支缺口扩大，融资成本上升考验AI变现能力。

美股科技股遭抛售，英伟达市值蒸发超 4400 亿美元，微软谷歌亚马逊 Meta 经营现金流无法覆盖固资支出。

杰富瑞警告AI资本开支周期触顶，信用利差飙升揭示融资收紧。四大云厂商现金流承压，传统业务被AI蚕食。若支出收缩，美国GDP增速将受重创，美债因财政赤字恐丧失避险属性。