据 Woofun AI 消息，Coinbase CEO Brian Armstrong 于 7 月 13 日公开承认，自 2025 年起在 Base 网络推行的内容代币策略已彻底失败，Zora 平台作为核心载体未能跑通商业模式。

这一表态标志着持续约一年的创作者经济实验正式画上句号，Base 官方明确将此次尝试定性为“搞砸了”，并宣布战略重心全面转向交易与支付基础设施。ZORA 代币作为该实验的底层资产，其价格表现直观反映了策略的溃败，从去年 8 月的历史高点至今跌幅已接近 95%，市值规模从约 5.5 亿美元急剧缩水至仅剩约 3000 万美元，巨大的价值蒸发揭示了该模式在商业逻辑上的根本性缺陷。

Base 构建的创作者经济体系曾试图通过 Zora 平台实现“每篇帖子都是币”的愿景，其底层机制设计极为激进。当用户在链上发布图片、视频或文字内容时，系统会自动生成一枚对应的 ERC-20 内容代币，每枚代币固定发行量为 10 亿枚，创作者在上线瞬间即可直接获得 1% 的份额，即 1000 万枚。

此外，针对创作者账号本身发行的账户代币同样设定为 10 亿枚总量，其中 50% 直接释放至公开市场流通，剩余 50% 则被锁定并在五年内线性解锁给创作者。这种机制试图将内容热度直接转化为代币需求，但代币本身并不包含内容版权，也不代表创作者的股权或未来收益分成，Zora 服务条款明确将其用途限定为娱乐与消费，这意味着买家收益完全取决于后续接盘者的意愿，本质上形成了一种零和博弈的投机结构。

Woofun AI 整理数据显示，低成本发币机制曾在短期内制造出惊人的虚假繁荣，2025 年 8 月 Zora 平台活动达到历史峰值，当月内容币铸造量突破 160 万枚，独立交易者数量逼近 300 万人，累计成交额超过 4.7 亿美元，ZORA 代币价格更是在单月内暴涨近 5 倍。

然而这种爆发式增长缺乏基本面支撑，2025 年 4 月 Base 官方账号发布内容后自动生成的代币，在上线数小时内便暴跌约 95%，尽管官方辩称未将其作为正式项目发行，但普通用户难以区分内容发布与官方背书的界限。创作者 Nick Shirley 的案例更具代表性，其调查视频浏览量超 1 亿次且获 Brian Armstrong 亲自推广，其代币市值一度冲高至 1500 万美元，随后却迅速回落，病毒式传播带来的短期买盘未能转化为持续的市场需求，最终导致价值归零。

战略转向的时间线清晰地勾勒出从辩护到撤退的全过程，Brian Armstrong 在今年 1 月仍公开为内容币模式辩护，声称购买行为能为创作者币创造经济价值，但仅一个月后的 2 月，Base App 便宣布停止 Creator Rewards 计划并移除 Farcaster 社交信息流，产品重心彻底转向可交易资产。到了 3 月，Armstrong 在播客中首次承认 SocialFi 功能“效果不太理想”，随后发布的 2026 年战略规划将交易和稳定币支付置于核心地位，数据显示 Base 在 2025 年处理的稳定币交易量已超 17 万亿美元，覆盖 26 种本地货币及 17 个国家，这为转向金融基础设施提供了坚实的商业依据。

与此同时，生态内部矛盾日益激化，部分开发者不满 Base 将过多资源倾斜给 Zora，认为这挤压了其他项目的生存空间，7 月 13 日社区成员更直接质疑许多参与者在代币暴跌中遭受了实质性损失，而 Armstrong 虽反驳了关于追逐炒作周期的批评，强调路线图始终围绕交易、支付与 AI agents 三大优先级，但资源分配的现实已表明内容代币实验已被边缘化。

从 2025 年 4 月 Base 官方下场铸币开始，到 2026 年 7 月 Armstrong 承认失败，这场长达 15 个月的实验最终以 ZORA 市值蒸发近 5 亿美元告终。在此期间，Coinbase 并未及时止损，反而持续加码投入，不仅将 Zora 深度嵌入钱包产品，还鼓励基金建立创作者代币指数，并为内部人士持有的代币提供平台级曝光，试图通过生态扶持扭转颓势。

然而，战略层面的翻篇无法抹去市场层面的伤痕，对于持有者而言，账户中的巨额亏损并不会随着公司战略的转向而自动消失，这场以“去中心化创作者经济”为名的实验，最终留给市场的只有破碎的代币价格和深刻的教训。