英伟达10亿注资NAVER，间接控股Upbit？

据 Woofun AI 消息，英伟达正式宣布向韩国互联网巨头 NAVER 注入 10 亿美元战略资金，旨在深度绑定并强化韩国的 AI 基础设施布局。这笔巨额注资并非单纯的财务性持股，而是伴随着实质性的业务协同：英伟达将借此持有 NAVER 约 4.5% 的股份，成为其核心股东之一，双方将围绕 AI 数据中心展开更深层次的战略合作。

这一动作标志着全球算力龙头进一步渗透韩国数字基建核心圈层，为后续潜在的生态扩张埋下伏笔。

NAVER 在加密货币领域的野心早已显露，其扩张路径从早期的试探性接触逐步演变为对头部平台的深度整合企图。成立于 2017 年的 NAVER Financial 作为集团旗下的金融子公司，主要负责运营 NAVER Pay 等支付服务，是 NAVER 切入数字资产领域的主要载体。早在 2021 年，NAVER 便曾试图收购韩国主流加密货币交易所 Bithumb，虽最终未能达成交易，但此举已清晰展示了其对加密市场的战略兴趣。

经历初期挫折后，NAVER 并未放弃，而是转向了更具潜力的目标。2025 年，NAVER Financial 开始与 Upbit 的母公司 Dunamu 展开紧密合作，双方探讨了在韩元稳定币支付业务上的联合方案，计划由 NAVER Pay 处理前端支付环节，而 Dunamu 则提供底层的数字资产技术支持。同年 9 月 25 日，NAVER Financial 正式宣布将与 Dunamu 开展股票互换交易，意图实现对后者的完全收购。

根据披露的计划，NAVER Financial 将通过发行新股来置换 Dunamu 股东手中的股份。交易若完成，Dunamu 将成为 NAVER Financial 的全资子公司，其旗下的 Upbit 也将正式纳入 NAVER 的生态系统。Upbit 由 Dunamu 于 2017 年创立，至今仍是韩国数字资产交易市场中占据主导地位的平台。若此整合落地，将意味着一家传统互联网巨头与顶级加密交易所实现深度融合。

据 Woofun AI 整理，该股票互换交易的估值约为 99 亿美元，一旦完成，有望造就韩国规模最大的金融科技企业之一。

然而，这项价值 99 亿美元的并购案正面临严峻的监管困境与时间线推迟。按照 NAVER Financial 和 Dunamu 最初的规划，双方原本期望在 2026 年内完成整合，但由于交易横跨韩国金融、数字资产以及大型企业并购等多个敏感监管领域，审批进程远比预期复杂。最大的阻碍来自韩国公平交易委员会（FTC）的反垄断审查。鉴于 NAVER 在韩国互联网领域的巨大影响力，以及 Upbit 长期主导韩国加密货币交易市场的地位，两家公司的合并可能形成一个涵盖支付、金融服务和数字资产交易的庞大商业闭环，监管机构必须审慎评估此举是否会对市场竞争造成实质性损害。

此外，交易还涉及多项繁琐的合规流程，包括 NAVER Financial 最大股东变更的相关审批，以及 Dunamu 需根据韩国《特定金融交易信息法》提交的备案手续。2026 年 7 月，NAVER Financial 和 Dunamu 再次发布公告，宣布推迟交易完成时间，将原定于 2026 年 9 月完成的股票互换交易延后至 12 月 31 日。

尽管面临延期，双方均未放弃交易，NAVER Financial 表示将继续积极配合监管审查，确保交易推进；Dunamu 也强调，此次合作旨在提升韩国企业在数字金融领域的全球竞争力。

值得注意的是，英伟达在此次 NAVER 融资中获得的 4.5% 股份，是由美国私募股权公司布鲁克菲尔德共同参与的 AI 数据中心项目所支撑，该数据中心规模预计扩大一倍并全面采用英伟达硬件，但这部分资本运作与 Upbit 的并购并无直接股权关联。

针对市场关于 "英伟达间接成为 Upbit 股东" 的猜测，事实层面的澄清至关重要。目前，英伟达仅持有 NAVER 约 4.5% 的股份，与 Upbit 或其母公司 Dunamu 之间不存在任何直接的股权联系。所谓的'间接持股'仅存在于一种未来假设情境中：即 NAVER 与 Dunamu 的完全收购交易顺利通过监管审批，且 Upbit 被成功整合进 NAVER 的金融体系之后，英伟达才可能通过 NAVER 这一中间层级，与 Upbit 形成间接的股权关系。但这目前仍仅为一种可能性，而非既定事实。现阶段，韩国排名首位的加密货币交易所 Upbit 与全球市值最高的科技公司英伟达之间，尚缺乏已建立的资本联系路径。

这一案例揭示了 Web3 基础设施与传统科技巨头在资本层面的潜在交汇点，但也凸显了监管壁垒对跨界整合的决定性影响。欢迎加入官方的律动 BlockBeats 社区：Telegram 订阅群组：https://t.me/theblockbeats Telegram 讨论群组：https://t.me/BlockBeats_App 官方 Twitter 账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia