0G暴跌90%致Zerostack资金链断裂，持续经营存疑

据 Woofun AI 消息，纳斯达克上市公司 Zerostack 的持续经营能力受到质疑，核心原因在于其赖以生存的 0G 代币质押变现模式因币价崩盘而彻底失效。

Zerostack 原本依赖出售 0G 代币质押奖励来维持业务运营现金流，但这一策略正遭遇毁灭性打击。截至 6 月 30 日，该公司持有的 7510 万枚 0G 代币总价值仅为 1517万美元，相较于最初收购时高达 1.6333亿美元的估值，跌幅超过了90%。在上半年期间，Zerostack 虽通过质押获得了 662 万枚 0G 代币，并试图通过出售 494 万枚代币换取 240万美元现金以缓解压力，但极低的变现效率暴露了其财务模型的脆弱性。

Woofun AI 整理数据显示，这种依赖低价抛售代币换取微薄现金流的模式，在资产大幅缩水的背景下已难以为继，导致公司财务稳定性遭受严重担忧，若无额外资金支持，其日常运营将面临中断风险。

更关键的变量在于，Zerostack 在风险敞口急剧扩大的背景下选择了激进扩张。7月20日，公司宣布收购 Texas Blocker，此举使其持有的 0G 代币总量激增至 2.2377 亿枚。虽然该收购旨在强化其在区块链领域的战略布局，但在 0G 代币市场极度不稳定的当下，这一举动反而使其资产负债表进一步暴露于价格波动之中。持仓规模的倍增并未带来实质性的现金流改善，反而加剧了公司对单一高波动资产的依赖，使得原本就紧张的流动性状况雪上加霜。

随着 0G 代币价值持续下跌，Zerostack 的资产负债表面临严重的资产减值压力，这直接冲击了股价及投资者信心。分析师指出，在当前脆弱的财务状况下，依靠质押奖励获取运营资金的模式已不具备可持续性。市场正密切关注 Zerostack 是否会采取资产出售、重组或进一步融资等极端措施来应对迫在眉睫的流动性问题，其未来走向充满不确定性。