Tether 美债持仓破 1200 亿：稳定币重塑国债格局

据 Woofun AI 消息，稳定币巨头 Tether 已悄然跃升为美国国债市场的关键参与者，其通过 USDT 储备机制形成的巨额需求，正深刻改变这一传统金融领域的买家构成。

Tether 直接持有的美国国债规模已突破 1200 亿美元，若计入间接头寸，总敞口超过 1410 亿美元。Woofun AI 整理数据显示，随着 USDT 市值攀升至约 1850 亿美元，Tether 将约 83% 的储备资产配置于美国国债，这一比例远超此前依赖商业纸和其他工具的混合模式，形成了高度集中的国债敞口。

从购买力度来看，2024 年 Tether 实现 330 亿美元净购买，位列全球外国债券买家第七；2025 年净购买额为 282 亿美元，仍保持该位次。若排除对冲基金活动，Tether 实为美国国债第五大买家。CEO 指出，依托 USDT 增长及新产品线，Tether 有望在 2026 年跻身全球前十买家行列。

这一增长飞轮源于用户扩张：每季度新增约 3000 万用户，总基数达 5300 万，新用户获取 USDT 直接触发储备资产需求，使 Tether 在 2025 年实现超 100 亿美元利润。华盛顿方面对此持开放态度，国会推进的稳定币立法将明确储备要求，从监管层面锁定这一国债需求，标志着稳定币机构正式嵌入美国主权债务体系。