60 亿美元回购失效，美债收益率飙升

据 Woofun AI 消息，美国财政部试图通过回购长期债券来缓解借贷成本压力的努力遭遇滑铁卢，尽管斯科特·贝森特主导了 60 亿美元的回购行动，美债收益率仍逆势攀升至 2023 年 10 月以来高位，宏观干预失效引发市场剧烈波动。

周三，10 年期国债收益率触及 4.856%，这一数据标志着自 2023 年 10 月以来的最高水平。针对 10 到 20 年到期的国债，财政部此前宣布将回购规模从常规的 20 亿美元翻倍，旨在提升流动性并压低长期借贷成本，然而市场反应与预期背道而驰。

Woofun AI 整理数据显示，30 年期国债收益率突破 5.3%，逼近 8 月份高点；与此同时，WTI 原油价格受能源成本推动升至每桶 97 美元，达到 5 月份水平，美元指数（DXY）则维持在 99 附近，多重压力叠加令市场情绪承压。

深层原因在于联邦债务膨胀与财政支出失控，这导致未来债券拍卖量激增，超出了贝森特的掌控范围。分析师指出，这种结构性问题使得回购措施难以抑制收益率上行，因为投资者对通胀、油价及政府借贷可持续性的担忧并未消除。欧洲和日本等主要债券市场收益率同步上升，反映出全球性的避险情绪。此前，美国和日本曾联手干预以支撑日元，贝森特甚至向货币交易员宣称"现在由我来掌控局面"，试图减轻日本作为最大外国持有国出售美债的压力，但这一逻辑悖论并未解决根本的借贷需求问题。

随着收益率曲线短端融资持续进行，美联储面临更艰巨的抗通胀任务，货币政策空间受到挤压。自 8 月中旬从约 63,000 美元大幅上涨后，Bitcoin 价格一直在 78,000 美元附近震荡。较高的无风险收益率增加了持有 bitcoin 的机会成本，即每投入 1 美元于 Bitcoin 便放弃了 4%-5% 的国债收益，这种宏观环境的恶化使得加密资产在短期内的表现充满不确定性。