比特币逾半数供应成谜：1110 万枚去向未明

据 Woofun AI 消息，比特币网络中超过半数的供应量处于持有者身份无法确定的状态。在现货 ETF 及企业收购规模持续扩张的背景下，这一现象凸显了链上数据透明性与实际身份隐匿之间的巨大落差。

目前，约 2009.8 万个已发行的比特币中，有 1110 万个（占比 55.1%）存储在未与交易所、基金、政府或企业等已知实体关联的地址中，其真实掌控者成谜。

从持仓结构来看，交易所持有约 360 万个比特币，占比 17.9%；ETF 和基金持有约 121 万个，占比 6%；与中本聪相关的初始挖矿产出（帕托希币）占比 5.6%。

Woofun AI 整理数据显示，即便将上述三类主要已知持有者加总，其规模仍远不及那 1110 万个身份不明的比特币。这种差异源于比特币网络的结构特性：虽然所有交易和余额均记录在区块链上，但仅凭钱包地址难以锁定实际身份。分析机构只能通过对比交易流程和公开信息进行推测，无法识别所有钱包。

此外，身份不明并不等同于丢失，这些比特币可能包括个人自托管私钥的钱包、未被追踪的机构资产，或通过场外交易（OTC）转移及分散在多地址中的资金。当然，其中也可能包含因私钥丢失或持有者去世而无法取用的部分，但目前数据尚难准确区分长期存放与真正丢失的比特币。

银河研究机构负责人亚历克斯·桑指出，尽管以机构为主的持有结构正在扩大，但仍有超过一半的比特币供应量身份不明。他推测，很可能有相当大一部分比特币存储在个人私人钱包中，这一比例甚至可能超过总供应量的一半。这是继机构化浪潮兴起后，市场对比特币底层分布特征的一次重要再审视，表明去中心化自托管仍是该资产的主要存在形式。