10 月非农爆冷重燃 12 月加息，AI 抛售成美联储新变量

据 Woofun AI 消息，美国 10 月非农就业数据发布引发市场剧烈反应，确立 12 月加息预期主线。华尔街押注美联储 12 月加息概率大幅攀升，'新美联储通讯社'记者 指出，尽管就业强劲，但 AI 资产抛售与能源价格或成政策关键变量，美联储主席面临滞后数据与前瞻性市场信号的艰难抉择。

（BLS）于 11 月 6 日周五公布的报告显示，10 月非农就业人数增加 16.5 万人，远超华尔街预期的增幅 7 万；失业率降至 4.1%，劳动力参与率则升至 61.9%，均未如市场所料持平 9 月；平均时薪环比涨 0.4%，较 9 月加快上涨程度超出市场预期。就业、失业和薪资指标整体偏强。

此前两个月的就业数据也获得上修：8 月新增就业人数从 13.3 万人上修至 18.6 万人，9 月从 2.9 万人上修至 6 万人，合计上修 8.4 万人。10 月非农新增就业 16.5 万人，不仅是 2026 年以来仅次于 3 月和 8 月的第三高月度增幅，更在结构上显示出专业和商业服务业新增 7 万人，医疗保健业新增 4.2 万人，运输和仓储业新增 2.5 万人，制造业新增 1.9 万人；休闲和酒店业则减少 1.3 万人。

专业和商业服务业就业增长明显加快，也为有关 AI 正在迅速侵蚀白领岗位的担忧提供了一个值得关注的反向信号。薪资数据也强化了就业市场偏热的信号，10 月平均时薪环比上涨 0.4%，高于市场预期的 0.3%，较 9 月 0.1% 的涨幅明显加快；同比增幅为 3.1%。劳动力参与率也从 9 月的 61.8% 升至 61.9%，并未出现就业增长完全由劳动力退出市场推动的情况。

不过，报告并非没有隐忧，因经济原因而被迫从事兼职工作的人数增加 33.9 万人，达到约 484 万人，显示部分劳动者仍无法获得理想的全职工作。

Woofun AI 整理数据显示，多家华尔街机构人士认为，这份报告为美联储 12 月进一步加息提供了更充分的依据。资产管理多部门固定收益投资主管 认为，这份非农报告为美联储 12 月加息扫清了障碍，她直言：'这份非农数据移除了美联储在 12 月政策十字路口前的红绿灯。'就业市场持续收紧，为美联储进一步加息提供了空间，而且不必然损害其就业目标。

Institute 首席投资策略师 称，10 月就业报告表现强劲，在中期选举后市场担忧 AI 建设放缓可能削弱加息预期的背景下，重新给美联储带来了加息压力。 的 也认为，虽然在美联储 12 月会议前还将公布一份通胀报告，但经济表现强劲、通胀具有黏性，令美联储很难回避加息选项。

评级机构的分析师 指出，这是一份非常强劲的劳动力市场报告，结合稳健的 GDP 和消费数据，美国经济目前仍具韧性，AI 相关担忧尚未明显改变这一判断；随着就业市场表现坚挺，美联储的政策讨论可能进一步转向通胀和 12 月加息。 首席经济策略师 指出，尽管薪资同比增长 3.1%，但如果通胀高于这一水平，劳动者的实际平均时薪仍会下降，他将这一现象称为'一个数字就呈现了可负担性危机'，在他看来，能源价格上涨推高生活成本，也可能进一步加大美联储的政策压力。