估值万亿却亏 807 亿美元：Anthropic IPO 背后的资本博弈

据 Woofun AI 消息，人工智能初创公司 Anthropic 在冲刺纳斯达克上市的关键节点，正试图从谷歌、英伟达等全球科技巨头处筹集高达 260 亿美元的战略资金。

这一巨额融资动作与其 10 月 26 日向 提交的 S-1 上市申请文件同步推进，标志着这家开发出 聊天机器人的企业正式进入美国股市最受瞩目的 IPO 倒计时，预计股票代码为 ''，目标于 11 月完成挂牌。

深层原因在于，大型科技企业对 Anthropic 的投资已超越单纯的股权获取，转而与 AI 基础设施的长期供应合同深度绑定。Woofun AI 整理数据显示，Anthropic 为获取开发 AI 模型所需的芯片及数据中心资源，已与多家供应商签署高额协议：包括与谷歌签署的截至 2033 年、金额至少 1145 亿美元的服务协议；在微软 Azure 云平台投入的约 314 亿美元；以及与博通相关的约 1612 亿美元芯片设备租赁费用。

此外，博通还参与了提供最高 420 亿美元贷款的协议，以支持其基础设施建设。这种'购买资源+供应商反向投资'的模式正在扩展，潜在投资方还包括 、美光科技、台湾台积电等，但各方的具体投资规模仍有待确定。

从财务表现来看，Anthropic 呈现出极致的增长与亏损并存特征。今年上半年，其营收达到 163 亿美元，同比增幅高达约 1300%，但同期净亏损也达到了 807 亿美元。

值得注意的是，这一亏损数额中包含了大规模的一次性会计调整，需与实际现金流出区分看待。在估值方面，5 月融资时其企业价值被评估为 9650 亿美元，而临近 IPO 之际，市场预估其企业价值已攀升至 1 万亿美元至 1.5 万亿美元区间。

然而，上市申请文件中包含现有股东出售旧股的安排，这意味着部分募集资金将归出售股票的现有股东所有，只有确定新发行股数和价格后，才能厘清 Anthropic 实际能筹集到的资金规模。

目前，发行价格和股数尚未确定，市场对其最终募资能力仍持观望态度。