业绩不及预期 MARA 股价反涨 8.81%：HPC 首单成关键

据 Woofun AI 消息， Inc（纳斯达克代码：）股价在周二出现显著反弹，涨幅达 8.81%，报收于 7.23 美元。这一市场表现与其周一公布的第三季度财报形成鲜明反差，尽管营收未达华尔街共识预期，但投资者目光已转向其资产负债表重构及向高性能计算（HPC）领域转型的战略进展。

罗森布拉特证券分析师布伦德勒指出，MARA Q3 营收为 1.642 亿美元，较市场共识低 12%，但这并非挖矿业务衰退所致，而是反映了公司对资产负债表的主动运用。

尽管首份 HPC 合同签署时间推迟导致 2027 年业绩预期下调，但其不断扩大的电力资产组合仍具高价值。尼德汉姆证券的托达罗虽认为营收和调整后的 EBITDA 未达预期，但仍将其视为近期最佳季度表现，并强调与星伍德公司的合作有望降低同类企业曾面临的执行风险。

Woofun AI 整理数据显示，古根海姆证券分析师李关注到公司资产负债表改善，但因年底签约目标可能延后至 2027 年且相关假设未验证，维持中性评级，焦点集中于首笔 AI/HPC 租约的落地时间。

市场情绪的转变表明，投资者正从单一的比特币挖矿收益模型转向多元化算力基础设施估值逻辑。随着 HPC 租赁业务成为新的增长叙事，尽管短期业绩承压，MARA 通过电力资产复用降低转型风险的路径已获部分机构认可，后续签约进度将成为股价波动的核心变量。