摩根大通 Q3 增持 Strategy 36%：对冲头寸下的复杂布局

据 Woofun AI 消息，摩根大通在今年第三季度显著调整了其加密相关资产配置，核心动作包括大幅增持 Strategy 股票以及贝莱德推出的比特币现货 ETF（）。截至 9 月 30 日，该银行及其旗下投资公司向 提交的 Form 13F 报告显示，其 Strategy 股票持仓量达到 848,932 股，评估价值约为 1 亿 3,130 万美元，较 6 月底的 624,387 股增长了约 36%。

与此同时，摩根大通还持有价值约 3 亿美元的 Coinbase 股票，整体布局呈现出多资产并行的特征。

Woofun AI 整理数据显示，摩根大通的持仓结构远比单纯的现货多头复杂。在持有 114 万份以 Strategy 股票为标的的看跌期权的同时，该行还申报了以 1148,500 股 Strategy 股票为标的的看跌期权，评估价值约为 1 亿 7,760 万美元，并持有 349,500 股看涨期权。

这种双向头寸表明，看跌期权可能被用于防范股价下跌风险、进行市场做市或管理客户资产。由于 13F 报告未披露期权的执行价格、到期日及投资目的，难以断定其对股价的具体预期。在 IBIT 方面，摩根大通旗下机构持有 1,141 万股，评估价值约为 5 亿 4,000 万美元，较 6 月底的约 1,041 万股增长了 9.6%；

此外还持有 370 万股看涨期权和 292 万股看跌期权。对于 Coinbase，其持有约 158 万股，评估价值为 3 亿 6,000 万美元，并申报了以 118 万股为标的的看跌期权及相关公司债券投资。

值得注意的是，这份报告汇总了摩根大通旗下 17 家投资管理公司的资产状况，涵盖资产管理、证券业务、信托业务及海外业务等。因此，报告中列出的股票和期权并不完全代表摩根大通自有资金的投资，其中可能包含共同基金、客户委托账户以及市场做市部门持有的资产。

此外，13F 报告反映的是截至 9 月 30 日的持仓情况，并未包含此后的交易记录。这一复杂的持仓结构表明，摩根大通在加密领域的介入更多是出于综合金融服务的需求，而非简单的方向性投机。