摒弃传统返现，Phemex 用无限 USDT 重构支付基建

据 Woofun AI 消息， 首席执行官 在 BeInCrypto 专访中明确表态，该平台正通过推出 彻底摒弃传统的消费奖励模式，转而将战略重心锚定于资本效率与交易者行为优化。

这一核心事实标志着加密支付基础设施从单纯的消费激励向深层资本管理工具的范式转移，旨在解决数字资产与现实支出之间的结构性割裂。

从市场演进的宏观视角审视，加密货币卡领域的竞争逻辑正在发生根本性重构。2023 年初，该细分赛道的月交易额仅为 1 亿美元，然而随着市场渗透率的提升，至 2025 年底这一数字已攀升至 15 亿美元以上，呈现出指数级增长态势。

在此背景下，多数竞品仍深陷于积分、生活优惠及有限额度的现金返还等传统福利内卷之中，而 Phemex 则选择了一条截然不同的技术路径。9 月 14 日，Phemex 正式启动 Phemex Card 的分发工作，这款虚拟万事达卡直接接入全球超过 1 亿家商户接受的支付网络，并原生支持 和 两种主流稳定币。与传统加密卡要求用户将资金预存至独立钱包不同，该产品实现了与用户现货账户的底层直连，支付时实时完成稳定币至法币的转换，且资金在真正支出前始终留存于交易环境中。

这种设计不仅消除了繁琐的法币转换流程，更通过无每月上限的现金返还机制，重新定义了支付工具的价值主张。值得注意的是，支付后的 USDT 并非以积分或平台代币形式存在，而是直接回流至用户的现货账户，形成了闭环的资金流动体系。

深入剖析其产品设计逻辑，Phemex Card 的核心痛点解决能力在于填补了所谓'交易生态系统的最后一公里'。长期以来，数字资产组合与现实世界支出之间的衔接依赖于低效的多步流程：先转换为法币，再经银行提取，等待结算周期，最后才能完成消费。 指出，Phemex 的用户群体主要由交易者及资本配置者构成，他们的核心诉求并非生活福利，而是资本在活跃仓位、稳定资产及现实支出间的高效流转。因此，传统的福利卡模式因其鼓励过度消费且缺乏纪律性，与交易者的行为特征存在天然错位。为矫正这一偏差，Phemex 设计了独特的'无限现金返还'机制。根据条款，普通用户可获得 0.25% 的返还率，VIP 用户则高达 1%，且该返还不设月度上限。

这意味着高频交易行为不会被人为限制，例如某用户若月花费 1000 万美元，其现金返还将基于全额合格金额计算。这些以 USDT 形式返还的资金可直接用于建立新仓位、对冲风险或作为流动性储备，从而将消费行为转化为持续的资金流入，而非单纯的支出消耗。

这种机制确保了资金始终在交易环境中循环，强化了资本管理的连贯性。

在监管合规与市场扩张维度，欧洲市场的战略地位日益凸显。《欧盟加密资产市场法规（）》的出台为数字资产行业确立了更明确的监管标准，创造了高度可预测的发展环境。Variola 强调，欧洲用户已习惯于数字支付与跨境消费，这使其成为 Phemex Card 扩张的关键目标区域。随着平台合规体系的不断完善，Phemex Card 将严格遵循当地监管要求、资格标准及产品条款，逐步推广至更多司法管辖区。

这种合规优先的策略不仅降低了运营风险，更向用户传递了长期稳健发展的信号，满足了投资者对金融基础设施安全性的深层需求。监管清晰度的提升，使得数字资产服务能够更顺畅地融入主流经济体系，为跨境支付与资产配置提供了制度保障。