垄断铸币权与 Meme 输血：谁在收割？

据 Woofun AI 消息， 凭借对底层铸币权的绝对掌控，构建了代币化股票生态的核心壁垒，而 则试图通过 Meme 币流量为这一体系输血，这种利润归属的错位引发了市场对于价值最终流向的深刻质疑。

在过去一年中，代币化股票的市场规模实现了五倍的激增，总规模攀升至约 30 亿美元。随着参与者的不断涌入，这一曾经稀缺的金融产品已逐渐普及，导致原本集中的收益被切割得愈发细碎。

值得注意的是，利润的流向发生了根本性转移：不再归属于那些将最多股票上链的发行方，而是被控制技术栈不同层级的主体所攫取。新的代币化股票何时能够铸造、股票代币在哪条网络进行交易、用户通过哪款应用完成购买，这些关键环节的控制者成为了真正的受益者。

在 上，一家公司同时掌控了上述所有三要素。颇具讽刺意味的是，其代币化股票需求增长最快的来源，恰恰是 Meme 币。Robinhood Chain 上的发行平台 .xyz 设计了一套独特的机制，使得平台上每一枚代币都可以直接与股票代币进行交易。这套机制旨在让投机赌徒转变为股票买家，反之亦然，从而带来持续的买盘与更多交易量，实现投资者与投机群体之间的流动性互换。

绝大多数 Meme 币的生命周期不足一天，这也是严肃股票交易者大多回避 Meme 币的原因。普通上班族、有家室的普通投资者，更愿意把资金投入退休账户与 ETF，而不是那些一夜归零的代币。于是 Long 做出一项关键设计：该发行平台上线的每一枚代币，交易对手都选用 Robinhood 股票代币（例如 、、、），而非以太坊或是稳定币。

这种交易对形成双向流转。当用户买入绑定代币化股票的 Meme 币时，这笔挂单会先购入英伟达股票代币 —— Meme 币带动股票成交。反向同样成立：用户链上持有英伟达代币化股票时，可以直接兑换为 Meme 币，无需变现离场。股票也会带动 Meme 币成交，股票与社区代币如同一枚硬币的两面。Long 支持的每一只股票，都为投机者与传统投资者搭建起一条互通渠道。

这些交易渠道十分活跃。截至 9 月 8 日，Long 处理的代币化股票交易量突破 10 亿美元，约占 Robinhood Chain 上线以来所有代币化股票去中心化交易所总交易量的 15%。一周之后，计入杠杆产品，总交易量突破 14 亿美元。Long 平台单类资产日均交易量约 4.5 万美元，是 Robinhood Chain 平台资产平均水平的三倍。截至 9 月 10 日，日交易量排名前八的代币中，有 7 枚都来自 Long 的发行，其中包括绑定 的 A Meme Coin、绑定英伟达的 Artificial Inu ()。

Woofun AI 整理数据显示，Long 借这股势头持续迭代产品。9 月 1 日，Long 推出 ，将衍生品交易所 的 3 倍英伟达多头杠杆头寸封装成代币，可以像普通股票一样作为交易标的。上线后，LongX 占据了 Lighter 平台英伟达全部未平仓合约的 16%。9 月 12 日，Long 通过 Lighter 的永续合约，推出针对 OpenAI、Anthropic 这类未上市企业的 Pre‑IPO 交易对。上周，Long 上线 ，定位为代币化股票领域的产品，覆盖 70 余只股票。每个新交易池产生的股票代币手续费中，5% 划入 $AI 社区金库，另外 5% 用于回购并销毁该交易对对应的 Meme 币。