USDC 每赚 1 美元仅留 7 美分？揭秘分销真相

据 Woofun AI 消息，（）首席商务官 针对市场关于 收益分配的争议进行深度回应，指出在每赚取 1 美元收入中，Circle 最终留存的净利润仅为 7 美分。

这一看似极低的留存比例，实则是支撑全球合规数字美元基础设施的核心逻辑，而非商业效率低下的体现。

2026 年上半年的宏观交易数据揭示了 USDC 在市场中的绝对主导地位。在此期间，USDC 结算的链上交易量突破 36 万亿美元，展现出惊人的流动性吞吐能力。

与此同时，Circle 铸造与赎回的 USDC 规模超过 3150 亿美元，平均每天约 17 亿美元，这一数据涵盖了周末及节假日，体现了全天候的运行特征。为了维持这一庞大的分销网络，Circle 为 USDC 分销合作伙伴及交易相关成本累计支出了 8.19 亿美元。截至 6 月，USDC 承担了全球稳定币约 77% 的交易总量，相较于去年同期的 60% 实现了显著提升，进一步巩固了其作为主流结算工具的基石地位。

尽管数据亮眼，但近期市场上出现了一些新入局者，他们声称能打造出更'好用'的稳定币，并指责现有发行方截留了过多经济收益且赎回费用高昂。Kash 对此类话术进行了有力驳斥，指出这种观点既扭曲了 USDC 现今的真实运作机制，也严重低估了将一款稳定币打造得真正好用所需的代价。作为负责 Circle 商业业务的高管，Kash 的团队致力于推动 USDC 落地全球顶尖的钱包、交易所、银行、金融科技公司、大型企业及支付网络。基于多年在稳定币合作方面的深厚经验，Circle 通过遍布全球的合作伙伴网络，帮助世界各地的客户获取、使用 USDC 并从中获利。Kash 强调，希望摊开真实的事实与数据，让所有面临技术选型与生态选择的人能够基于实质内容自行判断，而非依赖片面话术或虚假标题。

为了澄清误解，Kash 首先明确了三点核心事实。第一，Circle 多年来一直将 USDC 的绝大部分经济收益分享给推动其采用的合作伙伴。第二，所有 Circle 客户一直都能通过标准银行通道免费赎回，结算通常在至多两个工作日内完成。

此外，凡通过 Circle 支付网络（，）处理资金流或基于 Circle 平台构建业务的客户，如今均可享受 7×24×365 全天候、近乎实时的免费 USDC 赎回能力。第三，在真正关乎企业运转的核心指标上，USDC 无疑是当前市场上最实用的稳定币。随着 Circle 投入逾 8 年时间持续构建并投资其底层基础设施，这一优势差距仍在不断拉大，形成了难以复制的竞争壁垒。

深入剖析 USDC 的收益分配结构，可以更清晰地理解这 7 美分净利的构成。2026 年上半年，Circle 创造了约 14 亿美元的收入，其中约 8.19 亿美元支付给了 USDC 分销合作伙伴及交易成本。

这意味着每 1 美元收入中，大约有 59 美分直接流向了全球合作伙伴，正是他们在世界各地的钱包、交易所、银行、金融科技公司、企业和支付网络中普及了 USDC。剩余的大部分收入，Circle 重新投入到了网络建设中。

Woofun AI 整理数据显示，Circle 支出了约 4.73 亿美元，占每 1 美元收入中的约 34 美分，用于获取合规牌照、拓展银行合作关系、保障结算流动性、建设合规体系、研发新产品以及推进区块链底层集成。在赚取的每 1 美元收入中，Circle 最终留存的净利润仅为 7 美分，这与 8 年来的持续投入策略一脉相承。