估值 175 倍 PE：布莱克警告特斯拉投资者勿迷信马斯克

据 Woofun AI 消息，未来基金管理合伙人加里·布莱克公开警示市场，投资者正将马斯克在财报电话会议中的愿景奉为圭臬，以此合理化其极度膨胀的估值体系，包括 2027 年高达 175 倍的市盈率和 73 倍的 EV/EBITDA 比率。

深层原因在于，布莱克指出管理层目标仅是投资研究的一环，竞争对手动向、客户反馈及供应商动态同样关键。Woofun AI 整理数据显示，尽管特斯拉北美车辆交付中超过 75% 的客户订阅了全自动驾驶功能（上季度约为 55%），且全球付费 FSD 用户突破 170 万，但布莱克对促销优惠扭曲数据表示怀疑，并质疑自动驾驶的长期优势。

与此同时，Deepwater 公司的吉恩·芒斯特认为 FSD 采用已至转折点，而特斯拉将 2026 年资本支出预测从 250 亿美元以上下调至约 200 亿美元，进一步引发对其 AI 和机器人领域投资力度的担忧。

周五盘前特斯拉股价上涨 1.13% 至 378.80 美元，显示市场情绪仍偏乐观。然而，布莱克的警告重申了即便具备增长潜力也需遵循估值纪律的核心逻辑，这是继此前多次质疑后，对特斯拉高估值泡沫风险的再次明确界定。