汇丰零售 VS Anchorpoint 机构：港元稳定币实战路径分化

据 Woofun AI 消息，港元稳定币竞争进入实战阶段，两大持牌方确立差异化战略基调。与 （）作为香港首批获得稳定币发行人牌照的机构，其竞争重心已从早期的牌照获取与发行准备，正式转向产品上线后的持续使用验证与市场渗透率比拼。

银行选择依托现有支付生态切入零售市场，构建基于私有链的用户闭环。10 月 23 日，汇丰正式推出港元稳定币 （代号为 ），并直接接入旗下支付应用 。PayMe 自 2017 年上线以来，已积累超过 330 万名用户及 10 万家商户，此次新增稳定币钱包功能，旨在利用既有流量直接切入零售支付场景。在技术架构上，RedCoin 运行于汇丰私有链，采用许可协议，客户代币由汇丰以总括钱包方式托管，私钥亦由汇丰保管，确保银行对基础设施的集中控制。当前阶段，购买、赎回、个人转账及商户付款均不收费。

值得注意的是，PayMe 与 HSBC HK App 的稳定币钱包目前尚未打通，用户无法跨应用转移资产。汇丰计划在今年稍后为香港手机银行加入稳定币钱包，以支持认购代币化投资产品，包括拟推出的港元货币市场基金新份额类别，试图通过支付入口引流，再以投资产品留存资金。

相比之下，Anchorpoint 采取截然不同的路径，通过拓展机构网络，侧重 B 端结算与资产应用。8 月 12 日，Anchorpoint 启动旗下港元稳定币 的机构端试用，面向企业及专业投资者开放，初期聚焦跨境支付与代币化现实世界资产。

尽管此前目标为最早 2026 年底向零售开放，但公司强调审慎推进，未承诺具体日期。Anchorpoint 将触达终端客户的工作交由授权分销商，通过建立直接账户关系，由分销商提供 HKDAP 兑换及相关服务。近期合作网络已承接具体交易：9 月 14 日，、 与 Anchorpoint 宣布在物流及企业差旅场景完成 HKDAP 企业支付应用，验证端到端结算流程；10 月 16 日，星路金融（）宣布与 Anchorpoint 及 合作完成一笔 HKDAP 本地支付交易，并支持发行面向专业投资者的代币化票据，允许使用 HKDAP 进行认购、赎回及派息。

此外，10 月 8 日， 宣布为 HKDAP 授权分销商提供 Travel Rule 合规及交易授权基础设施，支持交易对手核验，确保系统托管合规衔接。

底层技术架构的差异，决定了两者生态扩张的逻辑分野。汇丰私有链模式依靠自有应用触达，形成封闭生态，优势在于用户体验的一致性与银行对私钥及托管的绝对控制，但限制了跨平台互通。HKDAP 运行于主网，通过授权分销商连接不同机构和业务场景，形成开放互联网络。

这种模式要求每增加一个入口，均需完成系统托管合规衔接、身份核验、信息交换及交易授权。HKDAP 要求相关钱包完成验证及白名单程序，向未经验证地址发起的转账会被拒绝，用户能否提币至自有钱包取决于服务商功能。

这种设计虽增加了接入复杂度，但确保了机构间资金流转的合规性与安全性，为大规模企业级应用奠定基础。

关键数据披露揭示了两者在流通量、储备金与交易量上的初步表现。Woofun AI 整理数据显示，截至 10 月 21 日，HKDAP 流通量约 611 万枚，储备约 721 万港元，累计交易量约 3,510 万港元。Anchorpoint 说明 Beta 阶段活动有限，目前发布每周未经审计的储备报表，全面上线后将提供独立鉴证报告。汇丰则披露，截至 10 月 26 日，RedCoin 流通面值约 8,100 万港元，储备资产市值约 8,200 万港元。由于披露日期和开放对象不同，两组数据尚不足以直接判断谁更受市场欢迎。流通余额反映资金留存规模，累计交易量反映资金流转频率，两者共同构成评估产品生命力的基础指标，但需结合后续持续使用数据综合研判。