贝莱德联手 SBI：21.7 亿美元代币化基金模式进军日本

据 Woofun AI 消息，贝莱德、SBI 控股及区块链企业 Startale 于当地时间 27 日签署谅解备忘录，正式确立三方在日元稳定币与代币化金融产品领域的合作意向。作为全球最大资产管理公司，贝莱德正将其在美国验证成功的代币化国债基金模式向日本市场延伸，旨在通过区块链重构当地金融基础设施。此次合作不仅涉及贝莱德金融管理公司与贝莱德日本分公司，更标志着传统资管巨头在亚洲核心金融市场迈出关键一步。

此次合作的核心逻辑在于打通底层资产与结算媒介。三方计划共同研究技术基础设施建设、业务模式开发、分销渠道拓展及监管应对策略，重点是将投资于国债、商业票据等短期金融产品的代币化货币市场基金，与挂钩日元的稳定币 整合至同一套体系中。

Woofun AI 整理数据显示，JPYSC 由 SBI 新生信托银行发行，依据日本资金支付法及信托相关法规设计，具备合规的信托型稳定币属性。通过这一架构，投资者可直接在区块链上完成基金交易与结算，金融机构则借此提升资产管理效率与资金流转速度。

值得注意的是，SBI 与 Startale 曾在 7 月宣布利用 JPYSC 进行代币化证券结算及分红支付的技术验证，并于本月启动了对美元稳定币 与 JPYSC 兼容性的研究，为本次合作铺垫了技术基础。

贝莱德在代币化领域的布局并非首次。其在美国运营的代币化基金 自 2024 年推出以来，主要投资于美国国债、回购协议债券及现金等资产，目前管理资产规模约为 21.7 亿美元。

这一成功先例为日本市场的拓展提供了可复制的范本。然而，当前协议仍处于探索业务可行性的初期阶段，代币化货币市场基金的具体推出时间以及利用 JPYSC 进行的实际交易结构均未确定，意味着从概念验证到商业化落地仍存在监管与技术的双重不确定性。

SBI 控股董事长兼社长北尾嘉隆强调，向基于区块链的金融体系转型是全球不可逆转的趋势，必须尽早为构建下一代金融市场奠定基础。贝莱德日本分公司负责人桥本由纪子亦指出，代币化技术为金融市场带来了新的机遇，双方将致力于为日本投资者创造新的价值。这是继 BUIDL 项目之后，贝莱德再次寻求在日本市场拓展业务，预示着传统金融机构与 Web3 基础设施的融合将从边缘尝试走向核心资产配置领域。