Arthur Hayes 三杀局：从永续合约到 Flop 算力金融蓝图

据 Woofun AI 消息， 正式抛出其职业生涯的"三连胜"愿景，核心载体为全新项目 。这一构想旨在通过去中心化网络解决 AI 算力定价碎片化难题，将物理级浮点运算能力转化为可交易的金融资产，从而在加密金融演进史上刻下第三个里程碑。Hayes 认为，继重塑衍生品格局与催生合成美元之后，Flop Network 将成为确立全球算力现货基准锚点的关键基础设施，开启算力资产化与金融化的新纪元。

回顾过往，Hayes 将 2016 年 5 月视为其"第一胜"的起点。当时，他与 团队共同发明了永续合约（Perpetual Swap），这一创新迅速跃升为加密行业交易量最大的金融衍生品。永续合约的出现彻底改变了全球加密衍生品交易格局，其巨大的流动性与受欢迎程度为后续创新奠定了基础。如今，像 这样的创新平台，正是依托这一机制驱动全天候 24/7 运行的 RWA（现实世界资产）衍生品交易。Hayes 以波拉特式的幽默口吻评价这一成就为"大获成功"，并指出永续合约已成为行业标准的底层构件，其影响力远超最初的预期，成为连接传统金融逻辑与加密原生流动性的桥梁。

"第二胜"则源于 2023 年 3 月 Hayes 撰写的深度博文《Dust on Crust》。在该文中，他系统阐述了通过"现货比特币多头 + 空头永续合约"基差对冲来构建合成美元的构想。

这一理论被 团队采纳并完美工程化落地，推出了合成美元稳定币 。USDe 成为历史上增长最迅猛的稳定币，在不到 18 个月的时间里，流通规模从 $0 狂飙至超过 $150 亿。

这一成就不仅验证了合成美元在支付与结算领域的广泛应用潜力，更证明了加密原生金融在创造新型货币范式上的强大能力。Hayes 认为，Ethena 的成功是其构想转化为金融行业标准能力的又一有力佐证，为后续更复杂的算力金融蓝图提供了信心支撑。

今年夏天，Hayes 首次公开了关于 Flop Network 的构想，将其定义为"第三胜"的战场。面对人工智能时代算力需求的几何级爆发，传统云算力市场呈现出碎片化、黑盒化且缺乏统一现货基准的痛点。Hayes 提出， 应成为 AI 智能体的"粮食"，智能体将在商业交互中直接使用 $FLOP，因为它可以直接兑换为物理算力，具体定义为每秒浮点运算次数（）。

如果 Flop 成为 AI 智能体之间的原生支付清算网络，那么 $FLOP 与算力之间的兑换汇率将顺理成章地成为全球算力现货价格的基准锚点。这一构想旨在解决当前市场上 CPU、GPU 及 TPU 芯片销售与租赁价格数据样本残缺不全的问题，通过确立物理底层算力的统一价格发现机制，自上而下推导出任何芯片的内在价值以及任何模型代币的合理成本。

Flop Network 的核心机制在于通过区块回执实现现货算力价格发现。网络每秒产出一个区块，每个区块内部都包含可验证的回执证明，证实矿工为某位智能体顺利完成了推理任务。对于每一笔推理任务，系统获取三个核心参数以精确计算 $FLOP 与物理算力之间的兑换比率：延迟时间（以秒为单位，即完成该推理请求所耗费的实际时间）、完成工作量（实际执行的浮点运算总次数，即 FLOPS）以及交易手续费（矿工执行任务所赚取的 $FLOP 数量）。通过公式 $FLOP / (算力 / 秒) = [3] / [2] / [1]，现货价格得以动态生成。