链上营收 2600 万美元，Robinhood 净利反降

据 Woofun AI 消息， 第三季度总净营收创下 14.2 亿美元新高，同比增长 12%，但净利润却出现 14% 的下滑，降至 4.76 亿美元。

这一看似矛盾的表现，核心驱动力在于其加密业务板块的结构性分化：尽管整体加密营收较去年同期因牛市高点回落而下降 55%，但环比仍实现了 20% 的增长，达到 1.2 亿美元，有效对冲了传统交易业务的疲软。

从细分业务看，7 月 1 日上线的 在主网运行的首个季度即展现出强劲变现能力，单季营收达到 2600 万美元。Woofun AI 整理数据显示，该基于 构建的 Layer 2 网络在当季处理了超过 800 亿美元的 DEX 交易额，并从中获取了 5000 多万美元的手续费收入。

与此同时，传统加密交易营收虽环比下降 6% 至 9400 万美元，但交易量逆势增长 23% 至 498 亿美元，其中 206 亿美元来自 Robinhood 应用，292 亿美元来自去年收购的 平台。

值得注意的是，预测市场依然是公司营收的绝对主力，相关合约营收达 1.73 亿美元，环比增长 11%，同比激增 6 倍多，其中与 Susquehanna 共同运营的交易所 贡献了 2800 万美元。

市场对该财报的反应较为谨慎，, （股票代码：）股价在盘后交易中下跌 5.5% 至 89.22 美元，导致该股今年累计跌幅扩大至约 22%。

尽管 Chain 业务的早期表现验证了 L2 基础设施的商业潜力，但净利润的下滑表明，高昂的基础设施投入与激烈的市场竞争正在侵蚀利润率。这是继多家交易所探索公链化之后，又一头部券商试图通过底层协议捕获增量价值，但其能否在牛市退潮后维持高增长，仍需观察后续季度的留存率与费率结构优化情况。