Robinhood 特朗普账户支出破亿，戴尔家族注资 60 亿

据 Woofun AI 消息， Markets Inc.（纳斯达克代码：）在第三季度财报电话会议上披露，其专为儿童设计的'特朗普账户'业务正成为资本开支的核心驱动力，首席财务官 确认该板块全年投资额锁定在 1 亿美元左右，且 2026 年剩余时间的支出仍有上升趋势。

这一战略重注直接推高了公司整体运营成本，第三季度运营支出同比激增 16% 至 7.39 亿美元，主要受信贷损失准备金增加、'特朗普账户'专项成本、Rothera 相关开支上升以及营销业务发展投资扩大的多重因素叠加影响。

值得注意的是，尽管营收端表现强劲，高达 14.24 亿美元并略超市场预期的 14.22 亿美元，

深入拆解业务结构，'特朗普账户'不仅是支出中心，也是收入增长的关键引擎。Woofun AI 整理数据显示，其他业务领域营收同比飙升 61% 至 1.42 亿美元，其中'特朗普账户'服务收入与 Robinhood Gold 订阅服务增长构成了主要增量。该账户旨在通过金融市场投资帮助符合条件的美国儿童积累长期财富，若儿童出生日期落在 2025 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日区间，即可获赠 1000 美元免税联邦政府补贴，家庭每年还可追加投入最多 5000 美元，利用近二十年的复利效应实现财富增值。

Robinhood 与纽约梅隆公司（纽约证券交易所代码：BNY）作为首批提供此类服务的经纪商，目前允许儿童通过推出的 （纽约证券交易所代码：）投资标普 500 指数。

首席执行官 指出，这种多元化投资组合是简单的起点，未来可能扩展选项；美国财政部已选定道富银行的 SPDR Portfolio （纽约证券交易所代码：）作为备选，其他候选产品还包括 （纽约证券交易所代码：）、（纽约证券交易所代码：）及先锋领航的 Total Stock Market ETF（纽约证券交易所代码：）。

资金流入方面，Robinhood 进入第四季度时势头强劲，截至 10 月的净存款额突破 130 亿美元大关。其中，戴尔公司（纳斯达克代码：）家族为'特朗普账户'投入的 60 亿美元构成了核心增量，彰显了高净值家庭对该长期财富传承工具的认可。Shiv Verma 强调，季度支出的波动主要取决于时间因素，但公司尚未最终确定 2027 年预算，预计将在 1 月或 2 月完成规划并公布更详细的未来展望。巴克莱分析师在电话会议中特别关注了这些支出对未来发展前景的影响，Verma 重申全年投资额维持在 1 亿美元左右的判断，暗示公司在追求用户规模扩张与成本控制之间寻求微妙平衡。

资本市场对此反应冷淡，反映出对高增长背后高成本模式的担忧。截至目前 HOOD 股票累计跌幅已达 16.39%，在周三盘前交易时段进一步下挫 7.63% 至 87.34 美元。

这一价格信号表明，尽管营收超预期且净存款大幅攀升，但投资者更关注运营支出的刚性增长及其对利润率的可能侵蚀。随着 2026 年剩余时间'特朗普账户'相关支出可能进一步上升，Robinhood 能否在 2027 年预算规划中展示清晰的盈利路径，将成为扭转市场情绪的关键变量。