德州 AI 数据中心遇阻：半壁江山面临审查

据 Woofun AI 消息，民主党在中期选举及德州、乔治亚州长选举中的全面胜出，正迫使转型 AI 业务的加密货币矿企直面监管收紧的严峻现实。联邦议会控制权的易主叠加地方政治风向转变，使得全美约一半计划建设的 AI 数据中心面临审查升级，行业不确定性急剧攀升。

深层原因在于地方政策与联邦意志的共振。在德州，前共和党州长格雷格·阿博特已暂停新项目审批，而当选的民主党人吉娜·希诺霍萨更直指数据中心导致电费上涨与水资源短缺，要求立即叫停开发。据调研机构 Semianalysis 分析，德州将占据美国 2028 年投入使用数据中心容量的近 30%，居各州之首。

Woofun AI 整理数据显示，伯恩斯坦统计指出，转型矿企拥有或计划使用的电力容量中，超过一半位于德州。受此波及，伯恩斯坦将 Cipher Digital 和 Iren 等 7 家矿企的目标股价下调 35% 至 54%。调研机构 GLJ Research 的戈登·约翰逊预计，德州约 13 吉瓦数据中心容量将立即受影响，仅获电力但缺环境许可的项目可能延误 12 到 18 个月。

值得注意的是，摩根士丹利指出，Cipher Digital、Marla Holdings 和 Galaxy Digital 在德州面临较大不确定性，而 TerraWolf、Hatt8 和应用数字公司则更具应对电力限制的能力。

更关键的变量在于，伯恩斯坦资深分析师戈塔姆·丘加尼认为，若新法规阻碍其他开发商接入电网，已确保电力的企业反而可能受益。

从结构上看，监管风暴远未平息。美国投资银行杰富瑞在选举前的分析表明，无论选举结果如何，2027 年州议会均可能出台更严格的电网成本分担、水资源使用及税收优惠法规。这意味着开发成本与合规要求的双重增加将成为常态，这是继能源约束之后，AI 基础设施扩张面临的又一实质性壁垒。