美企开源支出 89% 流向中国：Kimi 为何胜出？

据 Woofun AI 消息，硅谷老牌风险投资机构 发布最新《企业 AI 现状报告》，揭示了中国模型在美国企业开源市场的统治级地位，其中 以 61% 的份额位居榜首。这份由 重要股东发布的文件，不仅量化了美国企业在 AI 部署上的巨额投入，更通过深度剖析 Kimi 的工程品控、 生态协同及灵活授权策略，解析了其在闭源巨头夹击中突围的商业逻辑，展现了开源模型从'廉价替代品'向'核心基础设施'演变的深层动因。

报告的背景建立在庞大的数据全景之上。Menlo 委托 于 9 月对近 400 家美国企业的 AI 决策者进行了调研，这些受访者经手的 AI 开支总额超过 40 亿美元。基于此样本，Menlo 测算出截至 2025 年 9 月，美国企业在 AI 部署上的总支出已达 1768 亿美元，相较于一年前的 330 亿美元，实现了 5.4 倍的增长。在这一激增的支出结构中，开源模型的生产开支占比显著，而中国模型在其中占据了 89% 的绝对主导地位。具体来看，Kimi 以 61% 的份额遥遥领先，紧随其后的是 （15%）、（11%）以及 （3%）。相比之下，西方阵营中表现最好的开源模型 仅占有 7% 的份额。

这一数据分布清晰地表明，美国企业在开源模型的选择上，已形成对中国技术路径的高度依赖。

值得注意的是，发布这份报告的 Menlo Ventures 并非中立观察者，而是深度嵌入该利益网络的关键角色。作为 Anthropic 的重要股东，Menlo 在 2024 年领投了后者 7.5 亿美元的 D 轮融资。

与此同时，Menlo 的投资组合还涵盖了推动 Kimi 商业化的关键基础设施：年化收入突破 10 亿美元的推理云平台 ，是 Kimi 在美国本土托管服务的主要提供者；每周处理 160 万亿 token 的模型路由平台 ，也是 Menlo 的投资项目。

此外，报告重点提及的 Cursor IDE，其核心产品 正是基于 Kimi 基座训练而成，而 Cursor 同样获得了 Menlo 的投资。

这种错综复杂的利益关联，使得 Menlo 的报告不仅是一份市场观察，更是对自身投资组合协同效应的深度验证。

然而，市场表现呈现出一种反直觉的现象：企业并未如预期般大规模转向廉价小模型，而是持续加码高价旗舰模型。从 2025 年三季度到 2026 年三季度，、 等小型闭源模型在企业市场的 token 份额从 29% 骤降至 13%，跌幅超过一半；相反，单价最高的前沿旗舰模型，其 token 份额从 18% 攀升至 42%，支出份额则从 35% 激增至 63%。一年前，美国企业的主力模型还是输入 3 美元、输出 15 美元（每百万 token）的 ，以及 1.25 美元、10 美元的 。到了 2026 年秋天，尽管市场上存在更便宜的选项，企业仍纷纷转向更昂贵的旗舰产品。

这一趋势背离了行业早期关于'推理成本每年下降九成，企业将全面切换至小模型'的普遍预期，揭示了企业需求结构的根本性变化。