加密貨幣交易所 Bybit 正式宣佈，將爲符合條件的用戶提供由 PIMCO 和招商銀行國際（CMBI）管理的代幣化債券基金投資服務。這一舉措標誌着 Bybit 在實物資產（RWA）領域的佈局進一步深化，此前該平臺已通過 Plume 和 DigiFT 的合作初步涉足該賽道。新推出的 RWA Earn 平臺目前上線了兩隻核心基金：PIMCO 動態收益機會基金主要配置企業債務、抵押貸款支持證券及政府債券等固定收益資產；招商銀行國際投資級債券基金則聚焦於亞洲及全球市場的投資級信用產品。

根據 Bybit 週一發佈的公告，這些基金依託在新加坡和香港獲得監管許可的數字資產交易平臺 DigiFT 完成代幣化，而鏈上基礎設施則由 Plume 提供，負責處理訂閱與資金分配。午方 AI 梳理發現，Plume 網絡目前擁有超過 25 萬 RWA 持有者，支持超過 210 種代幣化資產，且在過去 30 天內處理的 RWA 轉賬金額已超過 5.12 億美元，顯示出強大的鏈上流動性支撐。Bybit 明確表示，用戶可使用 USDC 進行認購，且無需支付訂閱費、贖回費或鏈上交易費用，但同時也強調這些產品不提供本金保障，收益亦不具備確定性。

此次產品上線正值代幣化實物資產在傳統金融與加密領域雙重受熱的背景下。午方 AI 注意到，截至 6 月 12 日，代幣化資產市場總規模已達 318 億美元。其中，代幣化美國國債產品佔據最大份額，資產價值約爲 149 億美元；商品類代幣化資產規模約爲 47 億美元；資產支持信貸產品規模爲 22 億美元；代幣化股票規模約爲 15 億美元。市場結構顯示，國債類產品仍是當前 RWA 賽道的絕對主力。

行業趨勢表明，加密貨幣公司正將代幣化實物資產的應用從簡單的買入持有模式向更復雜的金融場景拓展。例如，去年 4 月，OKX 已將 BlackRock 的 BUIDL 代幣化國債基金納入其抵押品體系，允許符合條件的機構客戶將此類生息資產作爲交易保證金使用。上週，Archax 也在 Hedera 平臺上推出新系統，實現了代幣化證券的實時利息支付，確保資產在鏈上轉讓時現金流能同步流轉。這種技術演進正在重塑鏈上資產的效用邊界。

隨着應用場景的豐富，華爾街大型金融機構也開始加速入場。今年 5 月，摩根大通已申請在以太坊平臺上推出一款代幣化貨幣市場基金，顯示出傳統金融巨頭對鏈上資產配置的重視。午方 AI 分析認爲，Bybit 此次引入 PIMCO 和 CMBI 等頂級資管機構，不僅豐富了平臺的產品矩陣，更可能推動 RWA 賽道從單一國債產品向多元化固定收益資產擴展，進一步模糊傳統金融與去中心化金融的界限。