英国央行放宽稳定币监管，设定400亿英镑发行上限

英国央行于周一正式发布政策声明及系统性稳定币规则草案，明确了以英镑为支撑的稳定币在英国境内的运作框架。该政策将那些在支付领域广泛使用且可能对金融稳定构成风险的稳定币界定为系统性稳定币，其最终认定权归属于英国财政部。这一举措标志着英国在构建专门稳定币监管体系方面迈出了关键一步，旨在平衡金融安全与创新效率。

根据新规，发行系统性稳定币的机构被允许将其储备资金中最高70%用于持有带利息的政府债券，这一比例较此前提案中的60%有了显著提升。

与此同时，原先针对个人和企业持有的严格限额被暂时替换为400亿英镑（约合528亿美元）的总发行上限。午方 AI 梳理发现，英国央行在新闻稿中强调，这一监管措施将接受定期评估，一旦信用供应方面的风险得到消除，相关限制将被取消，显示出监管层在风险可控前提下鼓励发展的灵活态度。

新的监管方案直接取代了英国央行在2025年11月征求意见时提出的持有限额规定，当时政策限制个人每种稳定币持有量不得超过2万英镑，企业则不得超过1000万英镑。彼时，监管层认为这些限制对于防止大量存款从银行系统流出、避免影响家庭和企业信贷需求至关重要。

然而，在随后的征求意见过程中，多家机构警告称，过严的持有上限可能会降低稳定币的实际使用效率，并给发行机构带来显著的运营困难。

午方 AI 注意到，英国央行此次调整的核心逻辑在于实现同样的政策目标，同时确保家庭和企业能够自由使用稳定币，避免因过度限制而阻碍技术普及。该监管制度仅适用于被认定为系统性稳定币的货币，而那些主要用于加密货币交易的非系统性稳定币，则将继续受到英国金融行为监管局的独立监管，形成了分层管理的监管格局。

早在今年5月，英国央行副行长便已透露，鉴于数字资产企业提出的反馈意见，央行正在重新审视之前的持有限额和储备要求。相关企业普遍担忧，过于严苛的限制措施可能会阻碍稳定币的普及，进而削弱英国发行的稳定币与以美元为支撑的稳定币之间的全球竞争力。英国央行计划在2026年底前完成相关规则的最终制定，并定于2027年正式实施这些规定，为行业提供了明确的合规时间表。