Q3 揽下 L2 八成费用，美股代币休市精准定价

据 Woofun AI 消息， Chain 在 2026 年第三季度确立了其在二层网络（Layer 2）中的绝对主导地位，攫取了全网约 80% 的费用收入。

这一由美股券商构建的无代币公链，在主网上线后的首个完整季度内，通过独特的商业模式与生态策略，彻底改写了传统公链的商业化路径。

从宏观交易体量来看，该链在 Q3 实现了 $907 亿的链上成交额，这一数字不仅远超行业平均水平，更直接超越了母公司 Robinhood 应用与 合计撮合的 $500 亿加密货币成交额。

Woofun AI 整理数据显示，即便剔除持续 12 天的代币发射潮影响， 在其余 80 天内仍占据全部 L2 网络费用的 57.7%，显著高于 旗下 的 30.7%。在整个季度中，该链合计实现 $5100 万收入，而同期全网 L2 费用中位数仅为 $2.47 万。其中，7 月至 9 月期间，一场由 引发的代币发射浪潮贡献了 74% 的网络费用，使得股票代币在去中心化交易所（DEX）成交量中的占比从 2.6% 迅速攀升至 15.6%。

在收入分配机制上，Robinhood Chain 基于 技术栈构建，并未发行原生代币。Arbitrum 按网络总费用收取 10% 的技术授权费，剩余部分则采用阶梯式分成机制：在累计运营收入达到约 $5000 万门槛前，Robinhood 留存 50%；随着收入规模扩大，留存比例将依次上调至 70% 与 85%。按首档 50% 测算，Robinhood 在 Q3 获得的网络费用分成达 $2290 万，这相当于当季 Robinhood 全部加密业务总收入 $1.2 亿的 19%。

此外，交易者在 Q3 支付了高达 $5.93 亿的应用层费用，其中应用运营方留存了 $1.47 亿。值得注意的是，在治理提案通过后， 协议费开关已于 7 月 27 日在该链激活，截至 9 月 30 日，累计资助回购并销毁了价值 $1370 万的 代币。

代币发射潮对网络 Gas 价格的冲击尤为显著。Q3 期间，Robinhood Chain 单笔交易平均支付 6.4 美分 Gas 费，而发射潮前仅为 1.4 美分。发射平台 于 8 月 4 日推出 V2 工厂合约，累计完成 648,701 次代币发射，将 Gas 消耗推高至预设目标之上，导致基础费随积压交易飙升。最繁忙的 9 月 4 日单日费用收入达 $836 万，是 7 月整月总额的两倍以上。

这场热潮属于 Robinhood Chain 的独立行情：对比之前 12 天，Pons V2 的费用收入暴涨 7.3 倍，而同期 下滑了 33%。为应对拥堵，Robinhood 在三天内两次上调网络 Gas 目标上限至每秒 4000 万 Gas，并在 10 月 18 日重新下调至 1500 万。9 月最后一周，网络日均费用回落至 $12.1 万，按 计价则低了 24%。10 月 1 日至 19 日日均费用降至 $5.46 万，不到初期水平的一半，发射平台消耗的 Gas 锐减 91% 之多。