营收集中度逼近80%，加密业迎史上最大盘整

据 Woofun AI 消息，方舟投资研究员 Lorenzo Valente 将当前加密货币行业定义为历史上规模最大的盘整阶段，核心特征为营收日益集中在少数几款主流协议，且投资者愈发挑剔，导致产品与市场匹配度不高的项目难获资金。

Woofun AI 整理数据显示，周三在 X 平台发布的分析指出，提供永续合约期货的 Hyperliquid 与模因币 Launchpad Pump.fun 合计占据行业应用营收约 67%，若纳入合成美元协议 Ethena，前三者占比接近 80%。Valente 预测未来几个月内，这种高集中度将加速引发并购、第 11 章破产申请、项目关停及收购行为，尽管洗牌剧烈，他仍视其为极为乐观的信号。

行业压力在交易所层面体现得尤为明显。BitMEX 所有者 HDR Global Trading 经战略评估后，因交易活跃度不足加速退市进程，宣布将于 9 月关闭交易平台。紧随其后，BitMart 在评估运营状况、市场环境及未来发展战略后，定于 8 月 26 日停止交易服务，并计划于 2027 年 1 月彻底结束运营。

与此同时，通过收购实现的整合正在重塑市场格局。本月初，Bybit 收购了印度尼西亚本土数字资产公司 NOBI 的多数股权，借此切入亚洲最大的加密货币市场之一。