穩定幣鏈上流動日報（第 11 期 · 2026 第 29 周）

01穩定幣供應總覽

2026-07-18 為數據基準日。穩定幣市場整體維持高流動性狀態，USDT 以 $0.9993 的現價和 $41.2B 的 24h 成交量佔據絕對主導地位，USDC 現價 $0.9999，24h 成交量 $10.4B，兩者合計貢獻了市場絕大部分交易深度。DAI 現價 $0.9998，24h 成交量 $170.7M；FDUSD 現價 $0.997，24h 成交量 $128.7M，作為補充流動性工具表現平穩。

資金流向方面，Binance 在 07-17 錄得 2.77 億美元 USDT 淨流入，顯示穩定幣資金正向頭部交易所集中。然而，同日 Binance 也出現 1 小時 3346.37 萬美元的 USDT 淨流出，表明資金在平臺間存在高頻輪動與短期撤離跡象。這種流入與流出的快速切換，反映了市場在情緒中性（48/100）背景下的謹慎博弈。

監管與合規因素對穩定幣生態產生結構性影響。Tether 雖佔據近 3100 億美元市場份額，但因合規爭議，Revolut 等歐洲平臺已設定 8 月 31 日截止期限，OKX 歐洲版隨之上線 USDT 轉 USDC 通道以應對監管壓力。與此同時，Visa 推出企業級平臺 VSP，整合 OUSD 等資產覆蓋 1.5 萬家機構，通過聯盟模式掌控產業鏈上游，進一步鞏固了合規穩定幣的基礎設施地位。在公鏈活躍度上，Ethereum 以 $40.68B TVL 和 $1.13B DEX 日交易量保持領先，Solana 以 $1.43B DEX 日交易量緊隨其後，顯示多鏈穩定幣應用場景持續活躍。

02交易所穩定幣流向

2026-07-18，巨鯨在關鍵支撐位小幅增持 BTC，但整體鏈上大額轉賬活躍度顯著下降。機構資金呈現明顯的集中化趨勢，Binance 過去 24 小時錄得 2.77 億美元 USDT 淨流入，顯示穩定幣資金正向該平臺集中。與此同時，大額現貨交易活躍，有巨鯨通過 Galaxy Digital 以 5500 萬美元出售 3 萬枚 ETH，並將所得 USDC 轉入 Coinbase。槓桿端風險加劇，持有 8200 萬美元 HYPE 多頭的巨鯨因持續提款導致保證金不足，距清算僅差 4 美元。

03鏈上流動性變化

Ethereum 以 $40.59B TVL 領跑，7 日漲幅 1.4%，DEX 流動性達 $1136M。Solana DEX 深度最高，達 $1480M，但 TVL 7 日下跌 2.3% 至 $4.81B。Base 表現強勁，TVL 7 日增 1.5% 至 $4.52B，DEX 規模 $987M。Bitcoin 生態爆發，TVL 7 日激增 17.4% 至 $4.18B。Monad 增速最快，TVL 7 日暴漲 41.2% 至 $690M。

穩定幣方面，USDT 流動性評分 67 領先，USDC 為 51。Binance 7 月 17 日錄得 2.77 億美元 USDT 淨流入，顯示資金向頭部交易所集中。然而，同一日 Binance 亦出現 3346.37 萬美元 USDT 小時級淨流出，反映短線資金博弈劇烈。

監管壓力重塑流動性分佈。7 月 17 日，OKX 歐洲版上線 USDT 轉 USDC 通道，應對 Revolut 等機構 8 月 31 日截止期限的清退要求。Visa 同日推出 VSP 平臺，整合 OUSD 等資產，以中立樞紐身份掌控上游。安全事件方面，DeFiTuna 因低流動性假池漏洞損失約 57 萬美元 USDC，警示深度不足風險。

04操作建議

基準日：2026-07-18

操作建議

1. 流動性分散與合規對沖（本週） 鑑於 OKX 歐洲版已上線 USDT 轉 USDC 通道以應對監管壓力，且 Revolut 等機構設定 8 月 31 日為合規截止期限，建議投資者逐步將部分 USDT 倉位切換至 USDC 或其他合規穩定幣。若觀察到 USDT 在主流交易所的提幣延遲增加或兌換費率異常上升，應執行分批建倉 USDC 的操作，以規避潛在的法幣贖回限制風險。

2. 交易所資金流向監控（未來2周） Binance 過去24小時錄得 2.77 億美元 USDT 淨流入，但隨後出現 1 小時 3346.37 萬美元的淨流出，顯示資金在平臺間快速輪動。建議適度防守，若 Binance 連續兩日出現超過 5000 萬美元的 USDT 淨流出，且伴隨 USDT 24h 成交量從 $41.2B 顯著萎縮，應適當減倉高槓杆衍生品頭寸，防止流動性枯竭導致的滑點損失。

3. DeFi 協議安全審查（本月） DeFiTuna 因低流動性假池及精度截斷漏洞損失約 57 萬美元 USDC，暴露出長尾協議的安全隱患。建議投資者在參與非頭部 DeFi 協議前，重點審查其流動性池深度及智能合約審計狀態。若持倉協議出現類似“低流動性假池”預警或合約升級未經過公開審計，應立即撤出資金至中心化交易所或主流錢包，避免遭受類似攻擊。

風險提示

1. 監管合規風險 歐洲 MiCA 法規執行力度加強，Revolut 等機構已明確 8 月 31 日清理非合規穩定幣的期限。若 Tether 未能及時滿足合規要求，可能導致 USDT 在歐洲市場流動性受限，進而引發全球範圍內的恐慌性拋售。

2. 交易所流動性波動風險 Binance 資金流向呈現劇烈波動，24 小時淨流入 2.77 億美元后隨即出現大額淨流出。若這種高頻資金撤離持續，可能導致交易所內部穩定幣兌換匯率偏離錨定值，增加用戶提幣成本及時間不確定性。

3. DeFi 智能合約安全風險 DeFiTuna 遭攻擊事件表明，利用低流動性池和精度漏洞的攻擊手法仍在活躍。投資者需警惕類似技術漏洞在其他中小規模 DeFi 協議中的復現，尤其是涉及複雜金融衍生品或低流動性代幣的交易對。

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