6 月 15 日，Backpack 交易所原生代幣 BP 在 24 小時內再度上漲超 30%，現價定格於 0.475 美元，市值攀升至 1.1848 億美元，完全稀釋估值（FDV）達到 4.7394 億美元。自今年 6 月初約 0.16 美元的低位起步，BP 價格一路飆升並一度突破 0.48 美元關口，短短兩週內實現約 3 倍的漲幅。這一輪行情的核心驅動力，並非單純的市場情緒炒作，而是該平臺在傳統美股經紀業務與資產代幣化領域取得的實質性突破。

回溯至 2026 年 3 月，BP 在 Solana 網絡完成代幣生成事件（TGE），總供應量設定爲 10 億枚，初始流通量僅爲 2.5 億枚。代幣上線初期，價格短暫衝高後迅速回落，單日最大跌幅曾超過 40%，市場一度被獲利了結的拋壓籠罩。此後數週，BP 在低位區間震盪整理，直至 6 月初迎來關鍵轉機。6 月 2 日，Backpack 正式宣佈推出 Backpack Securities 平臺，該平臺旨在提供受監管的美國股票經紀服務，並支持將傳統股票代幣化後在區塊鏈上流通，從而實現傳統證券與鏈上資產的無縫轉換。經紀服務計劃於 6 月逐步上線，初期代幣化產品通過與 Sunrise 合作在 Solana 生態推出。消息公佈當日，BP 單日暴漲超 80%，價格從 0.14 至 0.15 美元區間快速拉昇至 0.27 美元附近，市值一度逼近 7000 萬美元。

6 月 12 日，隨着 SpaceX 在納斯達克上市同日，其代幣化產品 SPCX 在 Solana 正式上線，BP 在隨後 24 小時內進一步上漲約 27%，價格站上 0.347 美元上方。SPCX 代幣 1:1 錨定真實的 SpaceX 股份，支持 24/7 全天候鏈上交易，並允許用戶通過 Backpack 經紀賬戶將其贖回至傳統證券賬戶，真正實現了鏈上與鏈下資產的互通。產品上線首日即產生約 3500 萬至 3800 萬美元的鏈上交易量，覆蓋 Jupiter、Raydium 等多個去中心化交易所（DEX）。午方 AI 梳理發現，其鏈上 SPCX 總交易量已突破 8600 萬美元，顯示出強勁的市場流動性。

Backpack 正在構建連接傳統美股與 Solana DeFi 的關鍵橋樑。用戶不僅能在平臺內交易加密資產，還能通過同一賬戶接觸真實股票，並將部分資產代幣化後在鏈上進行使用、交易或組合。這一路徑與當前 RWA（現實世界資產）敘事高度契合，也爲 BP 代幣帶來了更清晰的使用場景與需求支撐。午方 AI 注意到，BP 此輪上漲更多源於平臺業務的實質擴張而非短期炒作，目前官網顯示，Backpack 的託管資產總額（名義價值）已回升至 3.9 億美元，業務基本面顯著改善。

支撐上述業務發展的，是 Backpack 早在 3 月推出的 BP 代幣及其獨特的經濟學結構。總供應量 10 億枚分爲三個階段：TGE 階段 25%（2.5 億枚）全部通過空投分配給社區用戶，其中約 2.4 億枚給予積分計劃參與者，1000 萬枚給予 Mad Lads NFT 持有者，上線時團隊、創始人及投資者 0 代幣分配；Pre-IPO 階段 37.5% 與平臺監管里程碑、產品上線等增長觸發條件掛鉤，解鎖後繼續分配給用戶；Post-IPO 階段 37.5% 進入公司金庫，至少鎖定至 IPO 後一年，團隊僅通過股權而非代幣直接獲益。最受關注的機制是股權轉換設計：用戶質押 BP 至少 1 年，即可獲得在公司 IPO 或收購時將代幣轉換爲公司股權的權利，基礎解鎖後獎金隨持有時間遞增至第 4 年。

此外，質押還可享受交易手續費分級折扣、USD 抵押品額外收益率、免費電匯、Backpack Card 優先權等權益。目前流通量中約 66%（約 1.65 億枚）已被質押，顯示出社區對長期價值的認可。空投過程雖在技術上執行順利，但也引發了社區討論。支持者認爲'無內部人 TGE 分配'的模式較爲激進，積分系統真實獎勵了交易與生態參與；批評聲音則集中在 Sybil 過濾機制較爲嚴格，部分長期用戶積分被剔除導致實際獲得量低於預期，以及上線後價格回調中出現明顯獲利了結。CEO Armani Ferrante 公開否認了團隊通過 OTC 拋售的相關指控。午方 AI 分析認爲，這些爭議在短期內影響了市場情緒，但當 Backpack Securities 等真實產品落地，焦點正逐步從分配細節轉向平臺長期增長與代幣實際效用，BP 的質押與股權機制在平臺向美股經紀與代幣化業務擴展的背景下，其長期對齊價值正被重新審視。